【德讯研究中心晨会纪要】强势反弹如火如荼进行，短线将会冲击3100点大关

       阮世旺｜A1050619060004
       当前A股底部特征明显，虽然外围环境仍有不确定性因素扰动，但无需过度担忧。A股的韧性及其价值性凸显，会议密集期关注政策预期，同时是三季报的窗口期，当下抓住机会，低位布局。

我们一直强调：当前市场并不怕下跌，因为下跌即是机会，用平常心看待市场震荡，情绪是有周期的，10月将进入企稳反弹的区间震荡时期。

短期关注受三季报预期利好+有政策预期的优质个股，中长期需持续关注相关行业景气度，配置估值较低的板块中业绩较好的优质个股，等待估值修复。

曹桂莉｜A1050119070001

当前市场已处于底部区域，流动性是更有可能发生积极变化的因素，但市场回升趋势的确立仍需经济预期的改善。现阶段景气成长有望脱颖而出，一方面，“弱经济”环境下成长相对价值占优，另一方面，市场在底部前后短期优势风格具有一定持续性。

配置方面，布局的方向重点关注景气成长，细分领域包括安全发展以及自主可控两条主线。一是安全发展，包括信创、医药生物、新能源、国防军工等板块，二是自主可控，包括电子、计算机等板块。
       董法｜A1050620060001
       当前市场环境并不完全满足历次阴跌反转的条件，短期大概率是反弹而非反转。

选取与前期市场阴跌特点较为相似的4次行情，复盘发现当前仅部分满足信用和盈利周期上行的反转条件，但在流动性、增量政策和地缘风险方面的条件仍不充分，当前大概率是反弹而非反转。
张领风｜A1050119090013

最新公布的9月社融总额数据整体超预期，结构改善也比较明显，其中新增人民币贷款2.47万亿元，同比多增8108亿元，企业中长期贷款增长明显，稳增长政策落地生效。

当前经济和政策预期逐渐明朗，预计本轮国内GDP同比改善将延续至明年二季度，未来基本面预期也将逐步稳定。目前上证指数风险溢价率行至历史高位，权益资产性价比相对较高；与此同时，成长赛道的拥挤度也到了相对舒适的区间，部分电新三级行业拥挤度接近或低于4月27日的底部水平。
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