【德讯研究中心晨会纪要】行情在犹豫中前行，调整仍属于低吸机会

       罗  军 |A1050620010002

周二市场创回升新高后回落，行情在犹豫中继续前行，调整仍属于低吸机会。

指数方面，权重类上证50指数在上周形成突破，本周遇及半年线阻力，此处有一定调整需要，弱势一些的国证2000指数则属于反复翻年线走势，此处阻力调整风险不大。

板块方面，受放开消息影响疫情后的题材表现活跃，社会主义估值体系国企重估进行调整，短线炸板较多，市场情绪上有一定疲惫现象。

操作上，可以关注主要方向的调整机会，继续看好疫情后–地产、信创–数据要素等，调整还是低吸机会。

余小林：A1050620090001

市场将对中国特色的估值体系进行摸索，预计在新旧理念碰撞中逐渐找到共识。同时也是新老经济动能交替的一年，各行业有望轮动上涨。

2023年资本市场会有一条主线聚焦经济新动能的发展和一条支线反应经济旧动能的复苏。

主线配置方面，围绕二十大精神展开，高质量发展和国家安全是重点，指明国家安全、高端制造、数字经济、新兴产业和基础设施等五个领域。

A股市场重点配置三条主线：制造强国以机械、电力设备和电子为主，数字经济以计算机和传媒为主，战略性配置以军工、医药和电力为主。

支线配置方面，关注经济旧动能的支柱地产以及地产链，以及后疫情时代复苏的主力是旅游出行板块和大消费板块。

钟庆风 | A1050620020001

内外部风险缓和之下，市场有望进一步回暖。首先，政策优化下，市场对于经济的担忧有望缓解。其次，各项“稳增长”政策也在加速落地，并有望托底经济。另外，外部风险也在减弱，外资大幅回流。最后，从估值、股权风险溢价来看，当前市场仍处于高性价比的底部区域。

展望后市，短期内继续重点关注大消费、国企央企的修复机会。板块上建议寻找赔率有足够空间的消费、半导体、储能、海风等板块。

刘文星 | A1050619080002

近期国办应对新型冠状病毒肺炎疫情联防联控机制综合组先后发布多个文件优化疫情防控措施，国内多地对疫情防控措施进行调整，力求使疫情防控工作更加科学精准有温度，逐步恢复生产生活秩序。

展望后市，当前市场的积极因素在不断增加：一方面，A股目前已经进入盈利下行周期的中后期，近期包括地产行业在内的相关政策密集出台助力经济发展，巩固经济回稳向上基础，为后续上市公司基本面的企稳提供了良好的支撑。

另一方面，美国通胀数据低于市场预期，海外加息力度有望减缓。同时目前A股所处的位置与以往历次底部反转具有较多的相似特征，因此展望后市，仍然坚定看多。

结构上来看，在以往历次底部反转初期，市场反转效应显著，可以关注大盘价值的修复行情。

雷奥辉 | A1050619060001

近期指数走势比较强，主要受权重板块及个股影响，与市场整体情况出现一定的背离走势，题材及个股出现比较明显的分化。

接下来可围绕在疫情修复的大行情背景下，关注前期疫情影响程度越大、格局改善越显著的公司，在接下来恢复过程中业绩弹性越大，而流通市值越低则估值反弹可能会更猛烈，可做重点跟进。

孙泽禹 | A1050622070001

当前A股市场投资应当以“大”为美，蓝筹为“王”，主要包括国企估值修复相关“蓝筹股”，以及防疫优化+地产政策发力带来的相关“蓝筹股”投资机会。

建议投资者重点关注以下三大投资机会：(1)大金融板块如证券、保险；(2)地产政策发力相关房地产产业链机会，由于房地产企业已有明显涨幅，建议更多关注其产业链机会，如建筑、建材相关；(3)防疫优化相关消费板块机会，如高端白酒、酒店、航空相关。

长期来看，“安全”与“发展”是中国市场必将遵循的底层投资逻辑。建议特别关注黄金相关投资机会。另外，长期仍看好新能源汽车产业链，但就短期来说，建议投资者关注美国新能源汽车供应链重构可能对中国企业造成的影响。

林郭维 | A1050120040003

今日两市低开后维持震荡，尾盘成功翻红，保持在3200点上方运行。分时上白线领涨黄线，说明权重方向有所活跃。创业板也在创蓝筹的带动下明显活跃。指数日内运行节奏也有所改变。

目前上证指数日、周、月线级别个股操盘指标即将共振向上。创业板指日线也呈现阳包阴走势，而且向2400点上方发起攻击，接下来注意能否继续向平台上沿发起突破。整体看板块良性轮动依旧保持。

因此操作上建议继续维持多头思维，积极把握年末冲刺行情；热点上，中字头放量反转、中线持续追踪；此外，重磅会议风口点燃稳增长投资行情，基建、农业等细分机会值得把握。

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