【德讯研究中心晨会纪要】反弹还会更上一层楼，短线逢低继续积极做多

     周建魁｜A1050619120001

在政策不断托底以及加码之下，随着此前市场持续走低以及达到“跌出的价值”之后，指数下行空间很小，目前比较关键的仍看市场参与者的信心。而多方消息的利好提振，实际上也是政策之外能给市场带来提振的短期诱因。

政策不断加码是底部夯实的基础，而多方预期改善或者消息的提振，则是市场信心反复打磨之后回升的重要砝码。如此往复，直到量变到质变，直到市场底最终来临。

梅雪｜A1050621090002

操作上，随着四月上市公司一季报的集体披露，且经历快速估值压缩后，市场上的错杀纠错机制或能有效改善相关上市公司的短期走势，近期市场资金开始对半导体、光伏等板块个股回流明显，可积极关注相关板块在新一轮反弹中的机会。

朱小飞｜A1050621070003

内部全国疫情整体形势有望持续好转、宏观政策加码加力确认，外部美债收益率有望迎来阶段性下行，A股超跌反弹的估值修复行情将持续上演。建议围绕成长超跌反弹、稳增长链条和必选消费三条主线进行配置

蔡满强｜A1050621040002

市场大概率进入中期反弹阶段，外围利空对市场的影响相对减弱，政策底不断夯实，情绪底也已现，市场赚钱效应有所增强，阶段建议重点关注三个方向：

一是盈利能力强、具有较优防御能力及估值修复空间的大盘价值股。

二是地产链，建筑一直比较强势，而地产、银行短期受销售恶化影响有所回调，但政策预期改善导致估值仍有较大上升潜力。

三是超跌的成长板块如国防军工、新能源和大科技板块，其中业绩持续高增长公司存在一定的估值修复空间。

李天生｜A1050621120002

总体而言，4月CPI的上涨主要与猪价触底回升，以及疫情防控政策收紧对食品价格的冲击有关，而终端需求的走弱也使得核心CPI表现持续偏弱。

往后看，考虑到猪肉价格触底回升，以及疫情管控政策持续偏紧，CPI同比增速存在上行的压力，但由于终端需求持续偏弱，CPI同比增速上行的节奏将比较温和。

未来国内PPI同比增速将持续回落，与此同时CPI同比增速温和抬升，通胀压力尚难以对央行货币政策形成约束，稳增长、降成本将仍然是央行货币政策的主要目标。

本文观点由梅雪（执业编号：A1050621090002）编辑整理。文章内容仅供参考 ，不构成投资建议！