【德讯研究中心晨会纪要】市场震荡中保持强势机构，短期反弹仍有望持续

      周建魁｜A1050619120001

当前股指处在筑底修复过程之中，抄底资金也在稳步进场，短期反弹仍有望持续。

特别是在医疗器械和信创之后，供销社概念也异军突起。老热点的持续以及新热点的出现，也是市场做多情绪回暖的体现。

建议投资者继续持股为主，逢低关注优质蓝筹、券商、军工等板块。

梅雪｜A1050621090002

近期市场再度经历了多轮明显调整，外资连续多日大幅净流出，事件型冲击使本就承压的价值股进一步下行，市场整体情绪低迷，悲观环境持续演绎致使指数对负面冲击愈发敏感，削弱了反弹动力。

然而，我们依然相信周期的力量，也同样维持底部震荡的判断，强调每一轮夯实底部的调整实则均包含着机会。展望11月，由于经济仍未能摆脱收缩压力，冬季海内外环境亦仍面临不确定性。

因此，配置中我们依旧强调关注风险，同时紧扣经济结构转型主线，看好具有中长期强成长逻辑、下游需求刚性、短期季节性强提振的标的。

朱小飞｜A1050621070003

上一轮计算机行业（2019-2020年）的投资主线是云计算，将所有的细分赛道串联在一起。

未来三年计算机的投资主线就是信创，可以将医疗IT、管理软件、金融IT、网络安全等赛道全部串联。

因为底层基础软硬件替换以后上层应用软件需要全面适配升级，将带来大量业务需求。信创将带来计算机行业一轮新的景气周期。

蔡满强｜A105621040002

2022年是政府信创的小年，一方面存在大会对政府信创招投标节奏的影响，大会在10月底召开，因而地方政府前10个月没有进行太多的招投标活动，大会结束后即使能启动招投标，也没有太多能在今年内完成验收确认。

另一方面，今年也是信创规划承上启下的一年，上半年完成了上一轮电子公文信创的验收工作，但之后电子政务信创、区县信创的规划还没有出台，地方政府缺少行动指南，所以招投标是比较少的。

在政府信创的拖累下，预计今年信创PC招标量只有一百多万台。进入到2023年，不再存在大会对招投标节奏的干扰，正常情况下4-5月份就会启动招投标，且会进入到未来五年新一轮信创规划落地的第一年。

我们认为招标量会出现比较大的反弹，全年信创PC的招标量将达三百多万台，所以相关信创厂商的业绩也会迎来比较明显的增长。

李天生｜A1050621120002

上市公司三季报业绩已经披露，白酒业绩基本符合预期，而且奠定全年业绩基础。

多数酒企数据质量良好，中秋国庆期间虽有疫情发生，但相对可控，整体来看需求并未出现大幅下滑。

截止目前白酒上市公司已完成全年大部分回款，三季度动销明显提速，报表也有改善趋势。

中秋国庆顺利过渡，全年业绩基本定调，年内盈利预测不再有集体大幅下调风险。我们看到在年内疫情在多个区域发生，部分酒企及时调整目标和策略，不给主品牌太多压力，价格保持稳定。

行业库存虽有提升，但在可接受范围内。同时酒厂加大资源投入，积极帮助渠道进行库存去化，在疫情压力背景下，行业仍属健康平稳运行。当前位置我们认为板块已无悲观必要。

首先经过10月份的股价回调，板块估值已回落至较低位置，当前估值已具备布局吸引力。

其次旺季疫情的冲击基本已经体现，基本面已经历低谷时期。虽然市场对于短期基本面变化仍有分歧，但后续随着疫情控制得当，行业大概率处于回暖阶段。

本文观点由梅雪（执业编号：A1050621090002）编辑整理。文章内容仅供参考 ，不构成投资建议！