【午后异动】煤超疯再疯，煤炭之火再燃

印度政府突然宣布，5月22日起，正式上调铁矿石的出口关税，其中不同铁品位和品种的铁矿石出口关税上调至45%-50%不等。同时，将焦煤、焦炭的进口税率降至0。据国际贸发组织的统计数据显示，2022年1-4月，印度向全球出口了1072万吨铁矿，出口至中国为624万吨。
有分析人士指出，此次印度、印尼的出口政策调整，或将进一步加剧全球冶金产品供给紧张的局面，大宗商品的涨价趋势或将继续。在此背景下，A股再现“煤飞色舞”行情，煤炭板块大幅走高，有色股更是掀起涨停潮。
5 月15 日：国务院总理李克强指出，要立足我国以煤为主的能源资源实际，尽快释放国内优质煤炭产能，该取消限产指标的要取消，成熟的新增产能项目要抓紧开工，并保障好安全生产。

国家发展改革委会议提出，以煤炭为“锚”做好能源保供稳价工作。事实上，根据保供要求，今年以来各产煤省和煤炭企业在确保安全的前提下稳产高产，并持续加强储煤能力建设。1-4 月国内原煤产量同比增长10.5%，其中内蒙/山西/新疆/陕西分别增长14.6%/9.9%/29.0%/5.8%，占产量增长的93%，3、4 月以来产量环比增长煤炭供需偏紧矛盾有一定缓解，但从单月产量看4 月相比3 月下降8.3%，表明增产难度较大。在增产目标下预计下半年产量有小幅增长，但考虑到进口低位以及下半年需求(疫情复苏+旺季)回升，行业供需面总体紧平衡，煤价预计维持高位水平。
短期行业基本面跟踪：动力煤非电用煤短期或维持小涨格局，“双焦”价格预期或企稳回暖。坑口动力煤情绪向好，主要是下游非电行业需求有明显恢复，以及站台发运需求增加，电力需求仍然以长协发运为主，坑口价格有所上涨。港口端，尽管限价政策导致贸易商观望增加，交易量维持低位，但进口动力煤价全面倒挂，也支撑港口非电煤价格小幅上涨。我们预计随着5 月下旬电厂进入夏季补库，非电煤供应或进一步收紧，市场价格或继续上涨。焦炭方面，目前钢厂利润依然较低、成本承受能力有限，焦炭价格压力持续，目前普遍调降了三轮，但是焦炭价格的缩水也影响了部分焦企的开工率，焦炭供给略有收缩，加之焦煤成本端逐步止跌，预计焦炭价格短期将获得支撑。焦煤方面，贸易商及下游对焦煤需求的预期有所好转，采购有释放，焦煤企业销售竞拍情况也有所好转，价格出现上涨，预期正在回暖。

中信证券认为，情绪和预期回暖，积极增配低估值个股。前期市场担心行业需求走弱及电煤价格调控政策等负面预期，板块波动也较大，短期这些负面预期已陆续得到消化，市场情绪和预期正在回暖。预计后续局部疫情缓和及基建开始发力后，煤炭需求还有新一轮脉冲改善；中期稳增长、地产政策逐渐放松等政策预期也会支撑行业需求预期。