【午后异动】能源要立足当下，才能展望未来—

摘要：从上周以来，煤炭板块随着A股整体回调而回落。但从估值角度看，截至4月27日煤炭板块市盈率仍位于过去5年65.49%的分位点，3月至今动力煤期货主力合约价格也已小幅走低。

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午后，煤炭板块冲高回落，中煤能源、陕西煤业和山煤国际等个股涨幅居前。

消息面，日前，中国人民银行有关负责人就当前金融市场情况接受媒体采访时表示，将增加1000亿元再贷款支持煤炭开发使用和增强储能。

央行有关负责人指出，当前我国经济基本面良好，经济内生增长潜力巨大，防范化解金融风险取得实质性进展。央行将加大稳健货币政策对实体经济的支持力度，支持农业生产和能源保供增供，增加1000亿元再贷款支持煤炭开发使用和增强储能。

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4月18日，央行、国家外汇管理局印发《关于做好疫情防控和经济社会发展金融服务的通知》，提出加强金融服务、加大支持实体经济力度的23条政策举措。其中，第八条明确，做好煤炭等能源供应的金融服务。优化支持煤炭清洁高效利用专项再贷款，合理满足煤炭安全生产建设、发电企业购买煤炭、煤炭储备等领域需求，保障电力煤炭等能源稳定供应。

4月20日召开的国务院常务会议提出，确定能源保供增供举措，提升能源对经济社会发展的保障能力。要发挥煤炭的主体能源作用。通力合作优化煤炭企业生产、项目建设等核准审批政策，落实地方稳产保供责任，充分释放先进产能。通过核增产能、扩产、新投产等，今年新增煤炭产能3亿吨。推进煤炭清洁高效利用，加强储备设施建设。运用市场化法治化办法，引导煤价运行在合理区间。

4月22日，央行召开党委会分析经济金融形势，研究进一步做好金融支持稳增长的意见措施。会议提出，央行要执行好稳健的货币政策，保持流动性合理充裕，推动降低综合融资成本。高度重视并大力支持农业生产和煤炭、石油、天然气等重要能源的生产和供给畅通，保持物价基本稳定。

日前，中国煤炭工业协会正式发布《2021煤炭行业发展年度报告》。《报告》指出，2022年是“十四五”规划全面实施的重要一年，是煤炭行业推进高质量发展的深化之年、关键之年。《报告》预计，2022年全国煤炭市场总体预期稳定向好，供给体系质量提升、供给弹性增强，煤炭中长期合同覆盖范围扩大，中长期合同履约监管持续加强，煤炭运输保障能力持续提升，预计煤炭市场供需将保持基本平衡态势。

从上周以来，煤炭板块随着A股整体回调而回落。但从估值角度看，截至4月27日煤炭板块市盈率仍位于过去5年65.49%的分位点，3月至今动力煤期货主力合约价格也已小幅走低。对于煤炭板块后市基本面及行情走势，当前多数机构仍然持乐观态度。

在国盛证券看来，大秦线短时间内难以保持满发状态，后续进口煤也可能明显减少，若沿海的低库存问题不能得到解决，即使步入淡季，动力煤煤价在阶段性下跌后仍会再度上涨；焦煤方面，短期内下游需求仍有提升空间，叠加焦钢企业低库存，下游主动补库动力充足，价格将再度强势拉涨；焦炭方面，后续随着疫情缓和，在钢厂铁水产量复苏下，价格存上涨空间。

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