涨爆了！黄金直逼历史新高，机构后市这样看…

近期，全球金融市场波澜壮阔，黄金价格一路狂飙，成为市场焦点。这一涨势不仅在期货市场表现亮眼，更在股市掀起了不小的波澜，尤其是与黄金紧密相关的A股贵金属板块，走势备受瞩目。

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一、金价强势上行，逼近历史巅峰

9月1日，国际现货黄金高开高走，一举站上3480美元/盎司，日内涨幅迅速扩大至1%，触及4月22日以来的新高。同一时间，COMEX黄金期货也不甘示弱，涨幅达0.6%，报价3547.3美元/盎司。过去一周，国际现货黄金价格涨幅超80美元/盎司，涨势凌厉。整个8月，国际金价累计涨幅超过5%，为今年4月以来最佳单月表现。

国内市场同样跟涨，截至上午11点，沪金主连报801.58元，涨幅0.86%，国内现货黄金报796.3元/克，涨幅1.87%。国内多家品牌黄金首饰克价突破1020元，再度刷新纪录，周大福、六福珠宝足金克价涨至1027元/克，较前一日上涨12元/克。

二、美联储降息预期强烈，推动金价上扬

在杰克逊霍尔全球央行年会上，鲍威尔发言明显转鸽，被市场解读为“为9月重启降息打开大门”。近期美国经济数据表现不佳，7月核心PCE符合预期增长，进一步抬升了降息预期。CME“美联储观察”数据显示，9月维持利率不变概率仅12.6%，降息25个基点概率高达87.4%；到10月，累计降息50个基点概率达48.6%。加之特朗普解除美联储理事库克职务，美国财长贝森特表示将确定美联储主席人选，美联储独立性受冲击，美元信用被削弱，作为美元对手盘的黄金直接受益。

三、央行购金持续支撑

世界黄金协会数据显示，尽管2025年二季度全球央行购金量有所放缓，处于2022年以来最低水平，但仍比2010-2021年季度平均水平高出41%，预计未来12个月这一趋势将延续。中国央行连续第九个月增持黄金，凸显黄金作为避险资产和价值储存工具的长期需求强劲，为金价提供有力支撑。

四、A股贵金属板块爆发，黄金股表现亮眼

在国际金价大涨的带动下，A股贵金属板块9月1日大幅领涨。截至昨日收盘，中金黄金、湖南黄金、西部黄金强势涨停，晓程科技涨幅超13%，赤峰黄金涨超8%，山东黄金、招金黄金涨超7%。截至今天上午收盘，整体板块仍然强势。

从上半年业绩来看，黄金上游采矿公司表现出色，多家企业净利润实现翻倍。以山东黄金为例，2025年半年报显示，上半年实现营业收入567.66亿元，同比增长24.01%；归属于上市公司股东净利润28.08亿元，同比增幅达102.98%。西部黄金上半年营业总收入50.30亿元，同比上涨69.01%；归母净利润1.54亿元，同比增长131.94%。多家金矿上市公司将业绩增长归因于金价上涨、黄金饰品消费偏好转移，以及通过收购、扩产等方式提升产量。

五、机构观点：黄金机遇与风险并存

华泰证券认为，美联储9月降息信号明确，美实际利率下行将吸引ETF等配置资金流入黄金市场，中长期来看，央行购金策略或延续，黄金上涨趋势有望维持。此外，若降息落地后经济企稳，金银比可能收敛，白银因工业需求优势或迎来投资机会。在股市方面，黄金矿业企业有望受益于金价上涨，业绩提升可能推动股价进一步上扬。

中金公司强调，短期来看，降息预期将继续推动金价走高，但需警惕“反身性交易”带来的泡沫风险。历史经验表明，美联储降息落地后，若经济预期改善，顺周期大宗商品可能分流资金，黄金或面临回调压力。

总之，在黄金价格强势上涨的当下，投资者需保持理性，密切关注美联储货币政策走向、全球政治经济局势变化，以及相关企业的业绩表现。在把握黄金投资机遇的同时，充分权衡风险，谨慎做出投资决策。

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