连续大涨5日！这一板块爆了！

8月1日，创新药板块在连续大涨4日后再次强势爆发，截至发稿，板块指数大涨超1%，创下历史新高。维康药业、新天药业、昂利康、太龙药业、福元医药、奇正藏药等多股涨停，彰显出市场对创新药领域的高度关注与积极预期。

从消息面来看，7 月 31 日堪称创新药领域的 “高光时刻”。海思科公告称，其创新药 HSK3486（环泊酚注射液）获 FDA 上市许可申请受理。环泊酚注射液作为海思科具有自主知识产权的 1 类静脉麻醉药物，于 2020 年 12 月在国内获批上市，已取得多个适应症的药品注册证书，并于 2021 年 1 月获 FDA 的 IND 申请批准，直接进入关键 Ⅲ 期临床试验。此次获 FDA 受理，是其国际化战略的重大里程碑，也为国内创新药出海注入一剂 “强心针”。

同日，华海药业下属子公司华奥泰和华博生物的全球首款靶向 IL – 17A 与 IL – 36R 的双抗药物 HB0043 获得国家药监局核准签发的药物临床试验许可。相较于单抗，HB0043 在抑制细胞因子诱导的炎症和纤维化反应方面更具优势，有望为免疫介导的炎症性皮肤病和纤维化疾病的治疗带来新突破，进一步丰富国内创新药管线。

更值得关注的是，7 月 31 日央视新闻报道，国家医保局已制定 “新上市药品首发价格机制”。国家医保局医药价格和招标采购司司长王小宁表示支持高水平创新药在上市初期获取与高投入高风险相符的收益回报，并设置价格稳定期，同时在挂网流程上给予积极支持。这意味着中国医保定价机制正从 “控费主导” 向 “鼓励高质量创新” 转变，对于创新药企业而言，无疑是重大政策利好，将有效改善创新药的市场环境与盈利预期。

除上述消息外，此前《支持创新药高质量发展的若干措施》的正式发布，从多个维度为创新药产业发展提供支撑，涵盖加快创新药审评审批、鼓励临床急需创新药研发、推动创新药产业化和商业化等方面，为创新药企业的持续发展保驾护航。

众多券商对创新药板块亦持乐观态度。国盛证券医药研究团队认为，中国创新药已迎来第二波出海浪潮，从 “0 到 1” 的突破正逐步实现。以三生制药与辉瑞签署的 PD – 1/VEGF 双特异性抗体授权协议为例，其首付款、里程碑等金额均超预期，体现出国际药企对中国创新药研发实力的认可。

申万医药生物团队指出，创新药板块爆发具备多重核心驱动力。业绩层面，2025Q1 申万医药生物板块归母净利润同比增长、净利润率提升，结束连续三年下行趋势，其中创新药商业化加速、大单品放量以及出海收入增长贡献显著。

全球研发竞争力方面，2025 年中国在 ASCO 大会上入选口头报告的研究达 73 项，占全球 11%，创历史新高，尤其在 ADC 药物、双抗等领域，中国药企的研发进度已比肩国际巨头，且有 31% 的跨国药企引进中国候选分子。

估值角度，申万医药生物板块 PE 处于历史较低分位，细分领域如 CRO/CDMO、创新药企的估值具备修复空间。

长期来看，创新药赛道兼具 “消费 + 科技” 双属性，随着老龄化加速，医疗支出占 GDP 比重上升，同时 ADC、CAR – T、PROTAC 等新技术不断迭代，打开增量市场。

政策与出海方面，商业健康保险创新药目录即将出台，支付端扩容，且 2025 年创新药出海交易额大幅增长，授权交易不断刷新纪录。

综合来看，创新药板块在政策支持、研发突破、出海加速以及业绩改善等多因素共振下，展现出强劲的增长动力与投资价值。

文章内容仅供参考，不构成投资建议！（25）

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