在资本市场的风云变幻中,牛市的脚步总是在投资者的怀疑与期待中悄然迈进。
一、银行板块强势背后的隐忧
今日,银行股延续着前几日的强劲走势,北京银行、农业银行、工商银行、建设银行、邮储银行等纷纷盘中高歌猛进,不断刷新历史股价新高。截至最新收盘日,银行AH全收益指数年内累涨超27%,相比中证银行全收益指数超额涨幅近6%。
银行股此轮持续上涨,背后有着深刻的资金推动逻辑。在低利率时代与“资产荒”的大背景下,银行股的高股息吸引力愈发凸显,成为了三类长线资金的配置首选。国有资金方面,央汇金重仓了工商银行、农业银行等多家银行股,而6月以来,青岛银行、苏州银行等也陆续获得国资大股东增持。
保险资金同样积极布局,2024年以来其对股票配置力度显著增强,今年一季度股票投资占总投资比重达8.1%,同比提升1.6个百分点。并且,《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》提出,国有大型险资自2025年起每年新增保费的30%用于投资A股,按六大保险公司经营活动现金流量净额测算,每年增量资金或超3500亿。
银行板块的强势对于指数的稳定起到了至关重要的作用。作为A股市场的权重板块,银行股的上涨能够有效拉动指数上行,在当前沪指冲击3500点的关键时期,银行板块的表现为市场注入了一剂强心针,稳定了市场的整体格局。然而,硬币总有两面。银行板块过度吸金,对整个市场环境的均衡发展带来了挑战。
大量资金集中涌入银行板块,使得其他板块在资金获取上陷入困境。资金是推动股市上涨的核心动力,当资金过度偏向某一板块时,市场的资金分配失衡,其他板块缺乏足够资金推动股价上涨,导致市场活跃度仅集中在少数板块,无法形成全面开花的牛市格局,这对于市场的长远健康发展无疑是不利的。
二、数字货币或成为资金新宠
在银行板块一枝独秀带来市场隐忧的当下,数字货币板块正悄然崛起,有望成为市场新的活力源泉。
数字货币板块与互联网金融板块紧密相连,而互联网金融在资本市场中素有“旗手”之称。回顾过往十年的三轮牛市,即2014-2015年、2019-2021年、2022年底-2023年,长江证券研报指出,金融IT行业尤其是互金板块在牛市初期的弹性明显高于大盘,其牛市“旗手”的角色被反复验证。
从C端来看,牛市吸引更多投资者入市,促使C端平台活跃投资者数量及付费提升,实现流量正向循环。B端上,牛市中券商盈利能力改善,对IT投入增加,金融IT供应商受益。
近期数字货币行业利好政策频发,为板块发展注入强大动力。
2025年5月,美国参议院通过《2025年美国稳定币国家创新指导和建立法案》,确立首个广泛的联邦框架用于监管稳定币,要求稳定币必须以美元或短期美债全额储备,并实施严格的信息披露和审计机制。香港也在5月21日通过《稳定币条例草案》,并于8月1日正式生效,成为全球首个对法币稳定币建立全面监管框架的地区,实行发行人发牌制度。监管的逐步完善,使得数字货币行业发展的不确定性大幅降低,为行业的健康发展奠定了坚实基础。
在市场应用层面,美股稳定币第一股Circle上市首日暴涨168%,11个交易日累计涨幅超675%,市值超越240亿美元,这一表现极大地激发了市场对数字货币的热情,国内市场上“稳定币”概念股也随之沸腾。全球已有超250种稳定币流通,总市值截至2025年5月30日达到2497亿美元,仅2024年交易量就达28万亿美元,超过Visa和万事达卡的总和。
京东在香港推出的“京东稳定币”(JD-HKD),已应用于香港贸易公司向海外供应商支付货款,支付过程从传统方式的数天缩短至几分钟,手续费也大幅降低,展示了数字货币在跨境支付领域的巨大优势。
A股市场中,众多公司在数字货币与互联网金融融合领域积极布局。
长亮科技为银行提供数字货币相关的系统改造和升级服务,涵盖账户管理、支付清算等多个环节。
新晨科技利用区块链技术,构建了基于数字货币的供应链金融平台,实现了供应链上下游企业之间的资金流、信息流和物流的高效协同。
法本信息为海外客户提供数字货币系统开发和测试服务,在金融云服务、大数据分析及营销等互联网金融领域拥有众多解决方案。
宇信科技在数字人民币领域与多家银行深度合作,从数字人民币App到账务和清算全方位覆盖,并推动其在信贷业务中的应用,在网络银行、信贷管理等互联网金融细分领域领先。
艾融软件协助金融机构参与数字货币体系建设,为金融机构提供在线存款、支付、贷款等互联网金融产品,已参与多家大型国有银行、全国性股份制银行的数字人民币场景建设。
赢时胜参与多家金融机构数字货币DCEP相关项目,联合深证通等推出“金融服务云平台”。
中科金财提供数字人民币综合解决方案,开展物联网金融综合服务。
京北方作为多边央行数字货币桥的核心合作商,打造供应链金融服务平台。
恒生电子为银行数字人民币提供IT解决方案。飞天诚信推出JuBiter系列硬件数字货币钱包,为金融机构提供电商、微信营销等互联网金融服务。
科蓝软件为数字人民币提供相关服务,实现流通、管理两大环节全覆盖,其钱包系统支持鸿蒙系统,并兼容主流大模型。
金证股份子公司人谷科技参与数字人民币系统相关服务。这些公司的积极探索与实践,为数字货币板块的发展构筑了坚实的产业基础。
牛市在怀疑中前行,银行板块短期的强势虽稳住了指数,但从市场长远发展看,资金需要寻找新的出口。数字货币板块凭借与互联网金融的紧密联系、过往牛市中互联网金融的“旗手”表现、近期密集的利好政策以及广阔的市场应用前景,成为市场关注的焦点,有望在接下来的市场行情中爆发,成为推动牛市继续前行的新动力。
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