跌了60%后，这个行业终于要复苏了

        2月15日，面板板块突然爆发大涨。

催化上，自2021年7月高点以来，面板价格跌幅已经超过60%，而据研究机构Omidia等消息，二线电视厂商开始回补库存，第二季下游将全面大幅追加订单，第二季电视面板出货量年增率将近20%，价格可望提前在2月下旬反弹。
京东方在近期召开的电话会议上也表示，中短期看，随着终端库存逐渐去化，面板需求有望结构性恢复。长期看，产品的大尺寸化延续、新技术渗透率提升、应用场景的拓展等因素将拉动面板需求增长。

同时随着不确定因素影响逐渐被消化，产业发展格局将逐渐回归理性，产品价格将主要受淡旺季影响在合理的范围内波动。
东海证券指出，复盘LCD面板产业循环周期历史，当前LCD面板行业正逐步走出底部，2023年行业复苏在即。
  液晶显示行业4轮周期回顾

据国信证券研报，历史上液晶显示行业具有较强的周期性。根据“王氏定律”，每三年，液晶显示面板价格会下降50%，企业若要生存下去，其有效技术保有量和产品性能必须提升一倍。
历史上的“液晶周期”表现为：1)先驱企业开拓出液晶显示产品的应用，创造出新的市场需求；2)在产品得到市场认可后，短期的供不应求引发大量新的投资，带来产能迅速扩大以及生产过剩、价格下降；3)价格下降导致液晶显示产品需求扩大，于是再次出现产能不足，引发新一轮投资，如此循环往复。
2006年以来，行业一共经历4轮液晶周期：

1）2006-2011年：2006-2007年液晶电视加速普及，LCD面板行业保持景气；2008-2011年，京东方、华星光电的8.5代线陆续投产，叠加2008年金融危机及2011年欧债危机的影响，LCD面板行业出现供需失衡，进入长达三年的周期衰退阶段。
2）2012-2015年：2012-2014年智能手机、平板电脑等中小尺寸终端兴起，LCD面板行业再次景气上行；2015年华星光电、京东方、中电熊猫的8.5代线陆续投产，LCD面板行业再次出现供需失衡并进入周期衰退阶段。
3）2016-2019年：三星、LG两大韩国厂商选择主动收缩产能，2016-2017年LCD面板供需失衡的状况逐步得到修复；2018-2019年京东方合肥10.5代线、京东方武汉10.5代线、华星光电10.5代线陆续投产，LCD面板产能迅速增加，LCD面板行业再次进入下行周期。
4）2020-2022年：2020年5月至2021年6月LCD面板景气上行；2021年7月以来LCD面板价格快速下跌，一方面是2021年下半年供给端新产能集中释放，另一方面是经济疲软、通货膨胀等因素造成需求下滑。
电视面板二季度大幅追加订单，行业预测涨价在即
数据显示，TV面板价格自2021年7月-2022年12月累计跌幅为60.54%-65.17%，但去年12月价格已逐步止跌企稳，今年1月持平。民生证券称1月为传统淡季，价格能够持平展现出良好的复苏信号。

然后据行业媒体液晶网2月15日消息，二线电视厂商开始回补库存，第二季下游将全面大幅追加订单，第二季电视面板出货量年增率将近20%，面板厂持续严控库存喊涨价，电视面板价格可望提前在2月下旬反弹。
据Omdia，小尺寸电视面板价格可望小涨1-2美元，至于还在现金成本之下的大尺寸电视面板价格有机会调涨8-10美元。
为什么开始酝酿涨价？
民生证券指出，供给端，控产默契史无前例：目前行业稼动率仍维持在70%，面板厂控产保价决心强烈。
需求端，1）复苏逻辑：中美市场开启修复，2月开始国内摆脱疫情及春节扰动进入复苏节奏；1月北美市场延续22下半年的良好势头，前五周均同比正增长；新兴市场持续增长。
2）增量逻辑：新兴市场(小尺寸)火热，中美欧（大尺寸）遇冷的行情下，TV面板平均尺寸在2022年出现首次下滑。2023年大尺寸区域的回暖将重新加速面板平均尺寸的增长。根据群智预计的1.6吋增长计算，面积需求约提升3-4%。
库存端，行业库存下降至2022年高点的一半，面板厂库存进入健康水位，下游三星等主流TV品牌厂库存全面进入健康水位，面板价格看涨行情下各厂拉货意愿强烈。
  底部明显，2023年行业复苏在即
大的行业背景上，东海证券指出，复盘LCD面板产业循环周期历史，当前LCD面板行业正逐步走出底部，2023年行业复苏在即，其中从行业估值看，面板行业在PB接近1倍以及面板价格跌破现金成本时，往往是底部触底信号，估值筑底修复确定性较强。
Omdia预估，2023年第2季将出现年增19%的强势反弹，其中50吋和更大尺寸为主的荧幕订单将达到1.614亿台或年增率8%。如果2023年这项采购计划得以实现，市场将恢复到2020年采购量的高峰，或比过去四年的平均水平高出3%。
国盛证券认为，伴随着LCD扩产进入尾声，行业将由过去供给端主导（产能变化）转向需求端主导（终端需求大尺寸、高端化、多样化），行业周期属性将淡化，成长属性显现，LCD面板企业的盈利稳定性有望逐步强化。

来源：选股宝