【德讯观市】三大指数集体调整 保险板块一支独秀

截止收盘，沪指跌2.26%，深成指跌2.7%，创业板指跌2.17%。北向资金全天逆势净买入9.11亿，其中沪股通净买入6.12亿，深股通净买入2.99亿。

短期关注：

预制菜：近日，中国预制菜产业联盟正式成立。对标跟中国饮食文化近似的日本市场，该国预制菜渗透率已经超过60%，而中国目前只有10%-15%，2030年有望达到20%，市场规模有望达到万亿。

中长期关注：

元宇宙概念：广州市黄埔区、广州开发区举行元宇宙创新发展新闻发布会，会上发布了《广州市黄埔区、广州开发区促进元宇宙创新发展办法》（下称“元宇宙10条”），该政策也是粤港澳大湾区首个元宇宙专项扶持政策。

根据“元宇宙10条”，该区将从建设具有黄埔特色的元宇宙标志性场景、元宇宙关键共性技术与通用能力的价值创新与公共服务平台、特定研究方向的元宇宙相关项目等三个层面进行奖励，最高补贴分别达500万元。

此外，中国移动通信联合会主办的2022全球元宇宙大会4月20日举办。机构指出，元宇宙将成为物理世界各行业连接器（覆盖第一、第二、第三产业），2030年子元宇宙之间有望出现通用协议，实现大范围互通，交互设备有望出现消费级解决方案。

房地产：行业基本面正在筑底，政策放松力度需加大。近期房地产信贷端和供求两端已有适度的宽松政策出台，其中郑州出台的“郑十九条”全方位兜底楼市，浙江衢州、河北秦皇岛打响取消限购销售“第一枪”。

信贷支持已经给房企融资端带来一定程度的改善，但由于目前宽松政策范围和力度有限，叠加新冠疫情影响，对房地产销售提振的效果有一定延后，近期销售状况尚未好转，2022年1-3月百强房企销售金额同比下滑47%，行业基本面正在筑底过程中，出台大范围宽松政策的预期仍然强烈。

我们预计大范围多维度的宽松措施将持续出台，房地产业将步入良性循环的正轨，正是布局房地产板块的好时机。

1、人养老金制度设立 保险有望分羹第三支柱发展

近日，国务院办公厅发布《关于推动个人养老金发展的意见》的通知，意味着我国第三支柱的建设脚步加快，保险公司应积极从产品设计和服务供给上发挥自身优势，分羹养老储蓄这一蓝海市场，长期给行业带来积极的业务机会。

2、服装：体育细分赛道仍是资本热衷之地

以冬奥会为代表的运动赛事持续提振国民运动情绪，拉动了体育服饰以及运动装备等体育产业的消费，加之国产体育服饰品牌的市场格局、资源储备和产品竞争力都已大幅改善，龙头品牌号召力得到较大提升，使得体育服饰线上线下渠道销售都呈现出较快增长。

3、银行：如何理解降准+不降息的组合?

今年降息、降准频率和幅度均低于市场预期，我们认为原因可能包括：1)通胀压力和海外加息可能是主要掣肘。2)资金价格已非当前核心矛盾，今年一季度企业贷款利率仅为4.57%，是改革开放以来最低水平1，同时年初至今新发放企业贷款利率已自然下降约20bps。

3)相比降息，降准必要性更强，一季度银行负债端压力有所上升，主要由于信贷“靠前发力”叠加资金面偏紧。4)今年央行已通过上缴利润投放6000 亿元流动性，规模相当于“半次”降准(0.25ppt)。此外，存款自律定价机制也能缓解银行负债压力。