财富在线：风电基本面拆解，2026年风电行业最有可能发生的10件事（附5股）

一季度风电行业整体呈现淡季不淡效应。2026年一季度国内风电新增装机15.8GW，同比增长7.9%（国家能源局）；海外订单加速释放，国内整机厂新增海外订单4.8GW，同比增长215%（风芒能源）。

据华泰证券研报统计，风电产业链主流上市企业2026年一季度营收、归母净利同比分别增长32%、32%，其中出海敞口较高的企业表现更优。二季度进入风电施工旺季，产业链排产出货有望环比向上。

国际上，欧洲能源危机后加速摆脱化石能源依赖，新兴市场用电缺口持续扩大；另一方面，贸易保护主义抬头——欧美出台碳边境税、安全审查、本地化配额等壁垒，国内风电企业从产品出口转向海外建厂、技术输出的深层布局，行业集中度有所提升。

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我国“十五五”规划明确将重点推进三北沙戈荒大基地、沿海五大千万千瓦级海上风电基地建设，电力市场化改革全面落地，136号文推动风电项目全面竞价上网。此外，风电制氢、绿氨绿醇等新兴场景崛起，打开第二增长曲线。

5月上旬风电硕果累累，且都为重量级落地。

月初，我国首个大规模“算电协同”绿电直供项目——中国大唐中卫云基地50万千瓦光伏电站正式投运，项目包含150万千瓦风电场以及配套储能装置。

接下来，我国向国际电工委员会（IEC）提出的《柔性直流并网海上风电场谐波评估技术规范》国际标准提案正式立项，该标准是该领域的首项IEC国际标准；近期，上海临港小洋山以东东海海域建设了全球首个投入运行的海风直连海底数据中心。

据国家发展和改革委员会5月20日消息，国家发展改革委、国家能源局发布有序推动多用户绿电直连发展有关事项的通知。项目风电和太阳能发电规模纳入省级能源主管部门制定的新能源发电开发建设方案。

从行业来看，2026年风电行业或有10件事最有可能发生。

① 行业发展规模会有波动，并网消纳成为行业发展瓶颈。长期政策目标托底十足，但电价新旧机制切换、低效无消纳项目陆续退出，短期新增装机承压。

② 风电出海或成为行业重要选择。欧洲碳边境税、多国市场准入限制叠加行业内卷降价，海外拓展成本将显著上行，但亚非拉陆风、欧洲海风需求高增，海外产能缺口显著，风电设备盈利显著优于国内。

③ 存量机组改造，或将促成百亿级运维市场。风电回收利用趋势明确，老旧风机“以大代小”改造持续放量；增容改造、智慧化升级需求刚性。整机商后服务团队、专业的第三方运维与技术改造服务商、叶片延长、智能化改造供应商或将受益。

④ 整机商盈利水平或有改善。2025年风机价格已率先回暖，2026年依托招标规则优化、原材料价格企稳，头部整机厂商毛利率有望抬升。

⑤ 技术方面，构网型技术成标配，这也是国家能源局试点重要方向；风电柔性制氢技术将被广泛应用；另外，算电协同政策下AI技术赋能风机，新型储能领域人工智能数据分析平台建设提速。布局构网型、大容量、智能控制的整机与核心部件企业、数字化方案提供商或将受益。

⑥ 激光雷达测风凭借低成本、高精度优势，或将迎来规模化普及。

⑦ 大批GW级项目启动招标，海上风电或将进入国管项目元年。低频输电技术进入应用阶段，漂浮式风电项目加快试点，海上深蓝开发节奏全面提速。海上风电整机商、核心零部件供应商、专业施工及运维企业、漂浮式风电技术企业或将受益。

⑧ 风储一体机将被大力推广，既能提升消纳能力，也为整机企业开辟新盈利空间。

⑨ 风电制氢氨醇实现规模化发展，大批万千瓦级示范项目落地，产能快速释放。

⑩ 全国电力市场交易进入上升期，头部风电运营商、电力交易服务商、虚拟电厂或将受益，通过精准出力预测、优化报价、参与辅助服务，将带来超额收益。

风电产业链，上游为原材料与核心零部件，包括钢铁、稀土、树脂等原料，以及叶片、塔筒、齿轮箱、发电机、主控、电缆等关键部件，零部件回报率高于整机，也是行业降本主力；

中游是陆上海上风机整机制造，叠加海上桩基、升压站、海缆等配套工程，整机占风电场投资70%–85%，其中塔架、叶片、齿轮箱成本占比最高；

下游涵盖风电场开发、建设、发电销售及运维服务，呈现两端盈利强、中间偏弱格局，运营环节毛利率最高，运维后市场增长空间充足。

区域角度，全球市场分化明显。欧洲仍是海上风电核心主战场，装机增速领跑全球；东南亚、拉美、非洲陆上风电需求爆发，成为国内企业出海核心增量；美国受政策审查、项目搁置影响，风电装机增长乏力，贸易壁垒最为严苛。

国内企业出海重心逐步向一带一路沿线转移，出口增速远超欧美市场，技术标准与运维体系同步输出。产能与项目高度集中于东部沿海及三北地区。

东部沿海地区具备整机、零部件、运维全产业链集聚效应；三北地区则依托丰富风资源，以陆上大基地项目为主，是国内新增装机核心承载地；另外，西藏、云南等高海拔地区受电网消纳、生态红线制约，规模化发展存在瓶颈。

京能电力：5月18日发布股票交易风险提示公告，声明截至目前公司尚无新投运的大型新能源项目。此前，5月上旬，乌兰察布市发展和改革委员会《关于乌兰察布京大1500MW“风光火储一体化”大型风电光伏基地项目核准的批复》（乌发改批字〔2026〕27号）文件，同意其子公司内蒙古京大新能源有限公司获准建设乌兰察布京大1500MW“风光火储一体化”大型风电光伏基地项目。

节能风电：中节能（北安市）能源有限公司成立，经营范围包含风力发电技术服务；储能技术服务；发电技术服务等。该公司由节能风电全资持股。

正泰电器：咸阳翔泰嘉业新能源科技有限公司成立，经营范围包含陆上风力发电机组销售；海上风力发电机组销售；风力发电机组及零部件销售等。该公司由正泰电器旗下浙江正泰新能源开发有限公司全资持股。

国际复材：于5月13日业绩说明会称，公司风电纱、电子布尤其是高频低介电相关产品目前产能处于满负荷运行状态，整体产销衔接顺畅，在手订单储备充足。二季度产能相关投放计划，公司将结合行业市场景气度、客户需求及项目建设进度等综合统筹推进。

云南能投：5月11日公告，公司于日前收到丽江市发展和改革委员会、保山市能源局、石林彝族自治县发展和改革局中选/中标通知书，获得阿谷子风电场（二期）等4个风电场项目开发权，预计总装机容量合计219.75MW。

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