光伏概念再掀涨停潮！阳光电源暴赚，机构看好储能联动……

10月29日，午后光伏概念震荡拉升，隆基绿能、阿特斯、弘元绿能、通威股份、晶澳科技涨停，此前阳光电源涨超15%，创历史新高，天合光能、固德威、艾罗能源、爱旭股份等跟涨。

一、政策支撑：能源局部署保供与电力市场建设

10月29日上午，国家能源局通过官方公众号披露，已召开2025年第三次能源监管工作例会。会议明确，当前已进入年底冲刺阶段，各能源监管机构需全力以赴抓好迎峰度冬能源保供监管，重点加强供需监测预警、强化关键保供环节监管，同时深挖市场增供潜力，妥善处置群众各类用能诉求。

此外，会议还聚焦电力市场改革，提出要全力推进全国统一电力市场建设。完善电力市场规则制度体系，推动跨电网经营区常态化交易，加大电力市场监管力度与地方不当干预行为整治力度，确保省级现货市场连续运行基本实现全覆盖。作为我国电力体系的重要组成部分，光伏发电在政策推动下，长期发展基础进一步夯实。

二、业绩分化：部分企业减亏增盈，阳光电源净利高增

从行业盈利情况来看，今年上半年呈现“分化”态势。一方面，国内光伏新增装机虽维持高增长，但受产业链价格低位运行影响，板块盈利能力阶段性承压。据21世纪经济报道统计，上半年有47家光伏公司陷入亏损，较去年同期的39家有所增加。

另一方面，政策调控与供需改善预期已显成效，部分企业实现明显减亏。隆基绿能半年报显示，公司上半年归母净亏损25.69亿元，同比收窄50.88%；2025年9月机构调研时，其管理层还预计四季度主营业务毛利与费用有望持平，且三季度组件招标价格已出现小幅回升。弘元绿能减亏幅度更显著，上半年归母净亏损约2.97亿元，较去年同期的11.57亿元大幅收窄。

更有企业实现业绩爆发，阳光电源便是典型代表。其2025年半年报显示，上半年归母净利润77.35亿元，同比增长55.97%；前三季度净利润进一步增至118.81亿元，同比增幅达56.34%，业绩高增主要得益于销售规模的持续扩大。

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三、行业展望：硅业分会看供需修复，机构看好储能联动

对于行业后续供需格局，中国有色金属工业协会硅业分会最新报告给出判断。需求端上，市场对四季度光伏装机预期偏弱，电池组件订单增量有限，硅片企业开工率维持稳定，对硅料的需求总体平稳；供应端上，10月有三家企业复产放量，预计多晶硅产量小幅增加，但多数企业可签售订单已接近阶段性上限，本周仅少量保供订单以平价成交。

硅业分会认为，短期内硅片企业面临一定压力，市场将维持弱势盘整，但随着上游多晶硅及硅片企业后续检修减产计划逐步落地，供需关系有望进一步修复，中长期市场预期并不悲观。

机构方面，中信建投近期发布研报指出，看好储能全球共振大趋势不变：国内储能全面迎来经济性拐点，投资热度高涨，主要受新能源市场化与容量电价推动；海外核心机会来自数据中心催生的储能需求，龙头企业已手握大量订单。储能行业将带动明年锂电需求增速超30%，其与光伏的协同发展，也将为光伏行业长期增长注入新动力。

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