改革组合拳发力！科创板引领创新，并购重组激活实体经济

随着三季报披露收官，沪市上市公司不仅实现“同比环比双增”的业绩，改革举措加速落地更成亮点。上交所数据显示，“科创板1+6”“科创板八条”“并购六条”等政策持续发力，科创板“试验田”作用凸显，既释放市场活力、提升资源配置效率，也为实体经济高质量发展注入动力。

一、科创板改革：包容升级，破解科技企业融资难题

“科创板1+6”改革后，包容性与服务科创能力显著增强，新增受理的IPO企业中，含未盈利企业、适用第五套上市标准企业，为不同阶段科技企业提供适配通道。摩尔线程从受理到注册生效仅4个月，高效审核助企业抢抓机遇；科创成长层首批3家新注册企业上市，为市场注入活力。

“科创板八条”聚焦产业并购与再融资，政策发布以来科创板新增产业并购近150单，本年度新增近90单，累计交易金额近480亿元，其中46单为重大资产重组或发行证券，数量超政策前各年之和的2倍。再融资方面，11家公司申请“轻资产、高研发”条款，拟募资近290亿元，超补流比例部分全用于研发，强化企业技术壁垒。

​

二、并购重组新政：激活市场，助力产业优化转型

“并购六条”落地后，沪市资产重组活跃度提升，2025年前三季度新增资产重组602家次，其中重大资产重组76家次，同比增长117%，交易金额超4000亿元。

案例亮点频现：湘财股份吸并大智慧、海光信息吸并中科曙光，实现资源集聚；松发股份借重组切入高端装备制造，成功转型；至正股份跨境换股收购AAMI，成新战投办法首单跨境案例。此外，华海诚科收购同行龙头、远达环保收购水电资产等案例落地，推动产业协同。

三、改革红利释放：研发加码，企业韧性凸显

前三季度，588家科创板公司（除4家红筹）研发强度中位数12.4%，科创成长层未盈利企业达44.3%，远超市场平均。AI、半导体等领域频现突破，寒武纪营收大增，国盾量子量产全球首款四通道单光子探测器，印证“硬科技”定位。

改革还优化市场生态：融资端，IPO、再融资、并购重组配合，适配企业不同阶段需求；监管端，市场化审核与包容性导向结合，引导资源向优质企业集中。民营企业前三季度净利润增速逐季走高，实体企业经营活动现金净流量与净利润比值升至1.5倍，盈利质量与抗风险能力双升。

未经允许不得转载：财富在线 » 改革组合拳发力！科创板引领创新，并购重组激活实体经济