五年规划步步升级！有色金属或站上风口浪尖

从“十三五”的“提高供给能力”到“十五五”的“夯实安全保障”，每一轮五年规划都在给有色金属行业“提级”！最新《“十五五”规划》建议稿明确将战略性矿产资源勘探开发列为国家安全重点，而八部门刚出台的《有色金属行业稳增长工作方案(2025―2026年)》更是砸下真金白银支持增储上产。

中国地质调查局的数据藏着关键信号：我国30种主要矿产中半数储量低于世界平均水平，铜、钴、镍等对外依存度高达50%~70%，而2035年锂需求将较2017年暴涨10倍。当“资源安全”上升为国家战略，被政策持续“喂招”的铜、铝、锂、镍、钴、锡等有色金属，或正在成为资本市场最硬核的风口。

一、政策演进：从“保障供给”到“安全可控”，五年规划的战略升级路径

有色金属的战略地位，在每一轮五年规划中都在不断强化，政策重心从单纯的“补缺口”升级为“筑屏障”，形成了“规划引领+法律护航+资金支持”的完整体系。

“十三五”是“筑基期”，核心是破解紧缺难题。规划明确提出聚焦铜、铝、镍等紧缺矿产，首次将贵金属矿纳入资源保障重点，推动国内矿山开发与海外布局同步发力。这一阶段成效显著：2020年我国十种有色金属产量达5778万吨，较2015年增长15.3%，铜、铝自给率分别提升3个和5个百分点。

“十四五”进入“强化期”，首次锚定“安全属性”。规划不仅提出强化国内矿产“压舱石”作用，更明确实施战略资源安全保障工程。政策升级节奏明显加快：2022年二十大报告将资源安全纳入国家安全体系，2024年二十届三中全会要求完善“探产供储销”统筹体系，年底《矿产资源法（修订草案）》从法律层面筑牢保障网。在政策驱动下，“十四五”期间新一轮找矿突破行动累计投入近4500亿元，新发现大中型矿产地超200处。

“十五五”迈向“攻坚期”，直指“自主可控”。面对复杂国际形势，规划建议稿将“保障能源资源安全”列为四大安全之一，明确加快铜、铝、锂等关键矿产开发。八部门随即出台配套方案，提出用超长期特别国债支持资源开发，目标10年内再生金属产量突破2000万吨，有色金属行业增加值年均增长5%。这种政策力度的持续加码，让有色金属从工业原料变成了“战略资产”。

二、核心逻辑：供需缺口拉大+新质生产力驱动，资源价值或翻倍

五年规划持续升级资源保障战略，本质是应对“需求暴涨+供给受限”的刚性矛盾，而新质生产力的崛起更让关键有色金属的价值迎来重估。

需求端：传统产业打底，新兴产业“爆单”。一方面，基建、地产等传统领域仍是基本盘，2025年1-6月我国十种有色金属产量达4032万吨，同比增长2.9%，有力支撑工业经济；另一方面，新质生产力成为增长引擎，中信建投测算，新能源、AI、人形机器人等领域对锂、钴、稀土的需求弹性远超传统工业金属。中国地质调查局预测，2035年镍、稀土需求将较2017年分别增长1.5倍、2.7倍，而全固态电池、低空经济等新赛道还在持续打开增量空间。

供给端：资源禀赋受限，海外风险加剧。我国“先天不足”的资源禀赋难以支撑爆发式需求：铝土矿、铜矿人均探明储量仅为世界平均水平的14.2%、28.4%，主要战略性矿产储量保障年限不足20年。更严峻的是，海外供应稳定性存疑——钴资源70%集中在刚果（金），锂资源60%来自澳洲、智利，地缘政治冲突随时可能切断供应链。八部门在方案中特别指出，全球关键矿产争夺加剧，必须强化国内“压舱石”作用。

价值端：政策托底+稀缺性凸显，价格中枢上移。供需紧平衡下，政策成为价格重要支撑。2025年以来，碳酸锂价格从7万元/吨回升至7.8万元/吨，镍价同比上涨12%，而高盛已将2026年金价预估上调至4900美元/盎司。巨丰金融研究院分析指出，“十五五”期间具备全球优势的战略金属将成为国家核心竞争力，其价值中枢有望持续上移。

总体而言，“十五五”资源安全战略下，有色金属板块的长期看好趋势或更为明确。

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