有色金属利好来袭！上游看这3大方向；中游看这……

2025年上半年，中国有色金属行业围绕产业链各环节协同推进，上游夯实资源保障、中游优化产能技术、下游拓展需求场景、全链条强化协同，整体呈现高质量发展态势，各环节具体特征如下：

一、上游矿产资源开采：多维发力强化资源安全保障

上游作为产业链根基，2025年上半年聚焦资源勘探、技术升级、海外布局三大方向，持续提升资源供给能力，成为产业链安全的核心支撑。

1、资源勘探突破，战略矿种储备增加

依据《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，国家推进新一轮找矿突破行动，重点加大铜、铝、锂、镍等战略资源勘探投入。

2025年2月，新疆和田大红柳滩稀有金属矿采选项目实现重介投料试车成功，首批锂辉石精矿达标，标志该“十四五”重点项目进入全面试生产阶段，进一步补充国内锂资源储备。

2、开采技术升级，智能化与绿色化并行

行业落实《有色金属行业智能矿山建设指南》要求，加速推广先进技术与装备。截至上半年，重点有色金属矿山智能化率逐步向40%目标靠近，大型露天、地下矿山无人驾驶设备覆盖率分别接近30%、20%。

其中，中色大冶联合北京科技大学、中国恩菲研发的“复杂矿体大盘区膏体充填绿智化开采技术”，首创“三位一体”协同无尾矿绿色开采模式，大幅提升开采效率与资源回收率。

3、海外布局深化，龙头企业掌控优质资源

受国内资源禀赋限制，企业加速海外资源开发。紫金矿业作为行业龙头，上半年矿产铜产量达57万吨，同比增长9%，其掌控的西藏巨龙铜矿、卡莫阿铜矿等均为世界级资源项目；

五矿资源截至2025年6月30日，保有铜、锌、铅资源量分别达1861.7万吨、1186.2万吨、184.4万吨，同时持有金390万盎司、银5.87亿盎司及钼、钴等资源，海外资源储备优势显著。

4、供需两端发力，资源保障能力提升

国内新增项目与海外布局形成互补，六大锂矿/锂盐项目（如赣锋锂业马里Goulamina锂辉石矿、川能动力与雅化集团李家沟锂矿）于2025年陆续投产，进一步释放锂资源供应潜力。同时，国家支持低品位、共伴生资源的绿色采选冶技术攻关，推动资源回采率、选矿回收率持续提高。

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二、中游冶炼加工：结构优化与绿色转型双轮驱动

中游作为连接上下游的核心环节，2025年上半年以产能集聚、技术突破、集中度提升、低碳转型为重点，推动冶炼加工环节向高效、绿色、高端升级。

1、产能区域集聚，重点基地贡献突出

有色金属冶炼产能呈现明显区域集中特征，2023年山东、河南、云南、内蒙古、新疆五大省份合计产能占比达64.8%，较2020年提升3.2个百分点。

细分领域中，江西鹰潭、安徽铜陵两大铜冶炼基地贡献全国39.6%的精炼铜产能，江铜集团贵溪冶炼厂单厂产能突破120万吨/年，跻身全球前三。

2、技术装备突破，工艺水平达国际先进

企业通过技术改造与合作研发，突破多项关键技术。南方有色集团联合中国瑞林工程，开发“绿色低碳短流程连续炼铜关键技术”，建成国内最大单套30万吨/年阴极铜生产装置及140万吨/年烟气制酸装置，核心工艺“富氧侧吹熔炼—顶吹连续吹炼”大幅提升生产效率。

3、产业集中度提升，落后产能加速出清

环保标准趋严与市场竞争加剧推动行业整合，铜冶炼行业CR5（前五大企业）产能集中度达58%，华东、华南、西南三大基地贡献全国85%产能；电解铝行业集中度提升更为显著，CR5从35%升至48%，铜冶炼CR10从52%升至67%，中小低效产能逐步退出市场。

4、绿色低碳转型，区域特色模式成型

95%以上的铜、铅、锌冶炼产能采用绿色工艺，西南地区依托水电资源形成“水电铝一体化”集群，云南、四川两省短流程电解铝产能占比达55%，预计2030年将升至80%。

长三角地区聚焦铜精深加工，短流程工艺在高端铜板带生产中渗透率已达70%，能耗与碳排放水平持续下降。

三、下游应用市场：新能源引领需求结构优化

下游需求端呈现“新兴领域爆发、传统领域稳韧”的特征，2025年上半年新能源、新基建成为核心增长极，推动需求结构向高端化调整。

1、新能源领域需求爆发，拉动效应显著

新能源汽车、光伏、风电产业快速发展，催生有色金属大量需求。新能源汽车单车用铜量达83公斤，是传统燃油车的4倍，2025年三季度国内新能源车销量同比增长42%，直接带动铜需求增长45%；每1GW光伏装机需消耗约5000吨铜，用于接线盒、逆变器及输电线路；5MW陆上风机电缆需铜约8吨，海上风机因输电距离长，铜需求达陆上机型的1.5倍。

2、传统领域保持韧性，制造业复苏助力

尽管房地产市场调整，基础设施建设、制造业对有色金属的需求仍保持稳定。2025年2月，空调行业产量同比增长42.9%，超35.9%的排产预期；线缆行业开工率维持74.53%的高位，铜棒行业开工率同比提升13.7个百分点，反映出制造业复苏对传统需求的支撑作用。

3、新兴应用持续拓展，高端需求增长快

5G、人工智能、数据中心等新基建推进，拉动高性能有色金属需求。单个大型AI数据中心铜消耗量是传统工厂的3-5倍；半导体、新能源储能领域对高纯金属、特殊合金等高端材料的需求也快速增长，推动有色金属产品向高附加值方向延伸。

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