摩尔线程冲刺国产GPU第一股，概念股逆势狂飙！

9月23日，A股市场震荡调整背景下，摩尔线程概念股逆势活跃。截至发稿，初灵信息上涨超16%，和而泰涨停。这波行情的核心催化剂，是摩尔线程冲击“国产GPU第一股”的进程迎来关键节点——上交所定于9月26日审议其首发事项，从IPO受理到上会仅耗时不足三个月，刷新硬科技企业审核速度纪录。

一、三重逻辑共振，点燃概念股热情

摩尔线程概念股的集体爆发，是政策红利、技术突破与资本预期的三重共振结果。

政策端的强力护航奠定行业基调。GPU作为AI与高性能计算的核心硬件，已被纳入“新基建”关键领域，国家对“自主可控”的迫切需求推动监管层为头部企业开辟上市绿色通道。摩尔线程“平湖”架构GPU更被列入工信部《首台(套)重大技术装备推广应用指导目录》，国家大基金二期已注资5亿元支持其研发，后续行业性鼓励政策呼之欲出。北京社科院副研究员王鹏指出，这种政策支持信号直接激活了资本市场对国产GPU赛道的价值重估预期。

技术突破与商业化进展提供核心支撑。成立仅五年的摩尔线程已推出“苏堤”“春晓”等四代GPU芯片架构，依托自主研发的MUSA架构实现从芯片到系统的全栈突破，完成与PyTorch等主流框架的生态适配及超150家行业软件的兼容认证，在海外巨头垄断中撕开缺口。其代工的MTTS4000芯片性能达英伟达A100的70%，功耗却降低30%，已批量应用于智算中心场景。业绩层面，公司营收从2022年的0.46亿元飙升至2024年的4.38亿元，年复合增长率超200%，商业化能力获市场验证。

产业链协同形成价值传导效应。摩尔线程的80亿元募资计划将全部投向新一代芯片研发，其“Fabless+国内代工”模式已深度绑定上下游企业：华大九天提供全流程EDA工具，中芯国际承担7nm/14nm代工，长电科技负责Chiplet封装，高澜股份供应液冷系统，形成完整的国产替代产业链条。其中，和而泰作为A股直接参股摩尔线程的公司（持股1.244%），同时承接其30%以上GPU模块代工订单，“股权增值+业务协同”的双重逻辑使其成为资金追捧的核心标的。

二、短期热度与长期价值的平衡视角

值得注意的是，板块短期暴涨背后仍需警惕潜在风险。摩尔线程尚未实现盈利，2025年上半年仍亏损2.71亿元，且前五大客户销售占比高达98.29%，客户集中度过高的问题可能影响业绩稳定性。同时，概念股中部分企业与摩尔线程的业务关联度有限，股价上涨更多依赖情绪驱动，需警惕题材炒作退潮后的波动风险。

但长期来看，国产GPU行业已越过“0→1”的技术验证期，进入“1→N”的放量阶段。科方得智库研究负责人张新原指出，当前行业关注点已从“能否研发”升级为“能否落地”，摩尔线程的高效IPO进程正是资本对硬科技落地能力的认可，其生态主导地位有望带动全产业链实现价值跃升。

东吴证券在最新研报中指出，半导体产业热度与AI算力需求爆发形成共振，GPU作为算力核心硬件迎来确定性增长机遇。摩尔线程上会标志着国产GPU进入规模化发展新阶段，其产业链的设备、材料、封测环节将优先受益。

未经允许不得转载：财富在线 » 摩尔线程冲刺国产GPU第一股，概念股逆势狂飙！