突然强势拉升！CPO板块爆发！

9月10日，三大指数冲高回落后探底强势上攻，创业板指率先翻红并强势领涨。

板块方面，市场出现分化，热点轮动加速。早盘市场热点集中在油气开采及服务、通信服务、影视院线、赛马概念、足球概念、AI硬件等方向。

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其中CPO板块突然强势拉升，工业富联、景旺电子、依顿电子、青山纸业涨停，嘉元科技、胜宏科技涨超10%，相关个股纷纷跟涨。

一、多重利好共振，CPO板块迎来爆发点

1、英伟达技术突破引领行业升级

英伟达最新推出的Rubin CPX专用GPU，专为长上下文工作负载设计，可翻倍提升AI推理运算效率，特别适用于编程、视频生成等需要超长上下文窗口的应用。这一技术突破将显著提升AI算力需求，为CPO技术提供更广阔的应用场景。

2、甲骨文业绩超预期，云基础设施需求强劲

美股甲骨文盘后大涨27%，预计2026财年云基础设施营收将增长77%至180亿美元，未实现履约义务达4550亿美元，同比大增359%。这充分表明全球云基础设施需求正在加速扩张，为CPO技术提供持续增长动力。

3、技术商业化进程加速，产业链迎来爆发点

国内多家CPO技术企业已宣布1.6T光模块核心组件通过关键验证，功耗较传统方案降低50%以上。英伟达计划下半年交付CPO交换机，推动技术商业化落地。高盛预测，2025年、2026年800G光模块销量将分别达到1990万和3550万单位，市场规模有望达127.3亿和193.7亿美元。

二、CPO技术优势凸显，数据中心演进关键路径

CPO（共封装光学）技术以其高带宽、高密度、低功耗、高可靠性优势，成为解决AI时代数据中心网络瓶颈的关键创新路径。NVIDIA通过与TSMC深度合作，攻克了MRM（微环调制器）制造难题，实现高度集成的光电引擎，显著降低空间占用，同时提升数据吞吐能力。

CPO技术的突破性在于：将CMOS与光组件在几微米间距内堆叠封装，最大限度减少信号损失；采用微透镜的晶圆级集成缩短光纤对准时间；通过模块化光学子组件设计，实现快速部署与维护。这些技术优势使得CPO成为AI数据中心解决功耗瓶颈的终极方案。

三、行业景气度持续向好，业绩支撑强劲

2025年上半年，20家光模块企业总收入达566.51亿元，同比增长54%；合计归母净利润达126.33亿元，同比增长99%。某光模块龙头上半年净利润同比预增328%-385%，二季度净利润环比增长355-67%，行业高景气度得到充分验证。

“十四五”规划明确提出提升数据中心算力密度50%，推动400G/800G全光网络建设，将CPO技术列为算力核心突破方向。政策支持力度持续加大，为CPO技术商业化提供良好环境。

四、展望未来：CPO引领数据中心全光演进

CPO板块虽经历前期调整，但中期向好趋势明确。机构普遍认为，CPO技术作为解决AI集群通信瓶颈的核心，长期价值依然值得期待。行业正从800G向1.6T技术升级，CPO技术将成为1.6T的主流方案。

IDC预测，2025-2026年是CPO试点关键时期，头部云服务商2026年开始小规模部署，2027-2028年将进入大规模商用阶段。CPO不仅节能降耗，还能支撑更大规模AI工作负载，3-5年内实现正向回报。

随着AI算力需求爆发式增长，CPO技术将成为数据中心网络向全光演进的核心驱动力。市场对CPO技术的认可度将持续提升，板块有望从短期波动转向中长期稳健上涨。

当前CPO板块回调后强势反弹，印证了行业长期逻辑未变。在AI算力需求持续爆发、技术突破加速、政策支持加码的多重驱动下，CPO板块有望成为AI时代较具确定性的投资主线之一。

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