多因素驱动高景气延续，这个板块强势上扬！

今日，电网设备板块延续强劲涨势，展现出非凡的市场活力。

截至发稿华菱线缆、国电南自涨停，球冠电缆、安靠智电、晨光线缆涨幅均超10%，殷图网联、通光线缆、中国西电等个股涨幅超6%，整个板块呈现出一片火热景象。

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受多重因素影响，电网设备板块持续发力。7月初，中央气象台连续发布高温黄色预警，多地用电负荷屡创新高，江苏、山东等地用电缺口逐渐凸显。在这样的背景下，电力保供成为重中之重，直接刺激了电网升级改造以及输变电设备的采购需求。

消息层面，雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式7月19日上午在西藏自治区林芝市举行。工程将建设5座梯级电站，总投资约1.2万亿元，发电量相当于3个三峡，是人类历史上最大的水电站项目。水电工程的启动为电网设备行业带来积极预期。输变电工程在整体投资中占据重要比例，预计相关投资额度可达千亿级别。电力设备产业链有望从中长期投资拉动中获得发展机遇。

政策层面同样为板块注入了强劲动力。我国一直在推进电网设备投资和设备更新，补强电网局部薄弱环节。2024年，全国电网工程建设投资完成6083亿元，比上年增长15.3%，增速较上年上升近10个百分点，创2017年以来新高。2025年一季度国家电网有限公司电网投资同比增长27.7%，创历史同期新高。今年，国家电网投资计划首次突破6500亿元，南方电网追加投资1750亿元，两大电网合计投资超8250亿元。

这些资金将重点投向特高压交直流工程、城中村配网升级以及电网数字化智能化建设。其中，南疆至川渝、藏东南至粤港澳大湾区等跨国输电工程加速推进。如此大规模的投资计划，直接带动了换流阀、GIS组合电器、智能电表等相关设备的需求增长。

值得注意的是，国家发展改革委、国家能源局近期正式批复《跨电网经营区常态化电力交易机制方案》，类似建立了一个覆盖全国范围的“网上电力商城”，进一步把电力资源配置范围从国家电网、南方电网等单一经营区扩展到覆盖全国主要区域，各地能源电力优势互补、余缺互济。

不仅国内需求旺盛，海外市场也传来捷报。2025年1-5月，中国变压器、高压开关出口额分别同比增长35%和32%，欧洲、中东、中南美洲等地订单翻倍。例如，特变电工在国网特高压第二次招标中成功中标14.4亿元换流变压器订单，其海外收入占比预计将提升至35%以上。这种“国内稳增长+海外高增长”的双轮驱动模式，正推动电网设备行业从传统的周期性行业向成长性赛道转变。

从行业发展前景来看，国家能源局预计，2025年风光新能源装机占比将达50.6%。随着新能源装机规模的不断扩大，电网升级改造成为消纳这些波动性电源的关键。Wind数据显示，电网设备板块2026年归母净利润增速有望达17.9%，行业高景气周期有望延续。

中原证券研报指出，全球范围内新能源及电网升级改造需求带动电气设备进入需求上行周期，出口保持乐观，国内电网建设尤其是特高压建设迎来加速器，电气设备需求预计整体向好。

中信证券指出，2024-2025年电网投资有望保持高增长，叠加海外市场拓展，行业景气度将持续，估值仍有提升空间。

光大证券认为，雅鲁藏布江下游水电开发作为我国“十四五”重大工程项目，建设资金有保障，项目逐步推进也将有效拉动我国基建投资增速。

综合来看，电网设备板块在政策支持、需求增长以及良好的业绩预期等多重利好因素的推动下，有望在未来一段时间内继续保持高景气态势，值得投资者持续关注。

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