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牛市旗手突然爆发,这次或许真的不一样

在2025年7月11日的A股市场中,券商板块的异动格外引人关注。早盘时分,券商股便呈现出强劲的上涨态势,中银证券、红塔证券等多只个股涨幅显著。这一次券商板块的拉升,似乎与以往有着明显的不同,诸多迹象表明,其背后可能蕴含着更为坚实的业绩支撑,而非单纯的护盘行为。

 

一、国盛金控业绩预增,券商业绩或迎集体爆发

 

7月10日晚间,国盛金控(002670.SZ)发布的一则公告,如同一颗石子投入平静的湖面,激起千层浪。公告显示,国盛金控预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为1.5亿元–2.2亿元,同比增长幅度高达236.85%-394.05%。

 

公司表示,这一出色的业绩表现得益于聚焦主责主业,积极把握市场机遇,深化财富管理转型,优化投行服务模式,使得经纪业务、投行业务业绩同比有较好提升,同时信用减值准备同比减少,进而带动净利润大幅增长。

国盛金控作为券商行业的一员,其业绩的大幅增长绝非孤立事件。

 

券商行业具有较强的同质性,业务模式和市场环境具有较高的相似性。在当前市场环境下,A股一二级市场同步回暖,各类稳市举措不断出台,为整个券商行业的发展提供了有力支撑。

 

例如,2025年上半年,A股市场日均成交额为13902亿元,同比增长约61%,市场交投的活跃直接推动了券商财富管理业务营收的增长。与此同时,A股股权融资规模达7610亿元,同比增长超400%,其中首发(IPO)项目51个,同比增加7个;首发募资374亿元,同比增加15%,尤其二季度募资达209亿元,IPO显著回暖,再融资市场亦明显活跃。这些积极的市场变化,对于券商的经纪、投行等核心业务都产生了正面影响。

 

因此,国盛金控的业绩预增很可能是整个券商业绩提升的一个缩影,预示着其他券商在中报披露时,也有望交出一份亮眼的成绩单。

 

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二、券商板块调整充分,蓄势待发

 

自2024年9月24日A股市场迎来大幅上涨行情后,券商板块在随后的时间里进入了漫长的震荡调整期。回顾2024年9月24日,沪指涨幅达4.15%,报收于2863.13点;深成指上涨4.36%,收于8435.7点;创业板指更是强劲上扬5.54%,报收1615.32点,当日券商概念板块涨幅达到6.67%。

 

然而,在此之后,券商板块便陷入了调整。在这接近1年的时间里,券商板块经历了市场波动的洗礼,消化了前期的涨幅和获利盘,估值得到了合理修复。

 

从技术层面来看,券商板块的各项技术指标逐渐趋于好转。例如,板块的均线系统开始逐渐走好,5日均线、10日均线等短期均线逐渐向上发散,与长期均线形成多头排列的趋势,这显示出市场资金对于券商板块的关注度正在逐渐提升,做多力量正在积聚。

 

同时,从成交量来看,在调整过程中,成交量逐渐萎缩,显示出市场抛压逐渐减轻,而近期随着券商板块的异动,成交量开始温和放大,这是资金入场的积极信号。经过近1年的调整,券商板块已经充分蓄势,为新一轮的上涨行情奠定了坚实的基础。

 

三、宏观政策利好频出,牛市根基愈发坚实

 

在券商板块自身业绩改善和调整充分的同时,宏观政策层面也为股市的发展提供了诸多利好。2025年《政府工作报告》明确提出“实施适度宽松的货币政策”,5月7日,央行宣布自5月15日起下调金融机构存款准备金率0.5个百分点,向市场提供长期流动性约1万亿元,这一举措为A股市场提供了充裕的资金支持。

 

货币政策的宽松,使得市场流动性增加,一方面降低了企业的融资成本,促进企业扩大生产和投资,从而推动实体经济的发展,为股市的上涨提供坚实的经济基础;另一方面,充裕的资金也会流入资本市场,增加市场的资金供给,推动股价上涨。

 

中国人民银行货币政策委员会2025年第二季度例会提出,用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款,探索常态化的制度安排,维护资本市场稳定。这一政策的出台,有助于稳定市场信心,促进资本市场的健康发展。通过这些政策工具,可以为市场提供更多的流动性支持,缓解市场的资金压力,尤其是在市场出现波动时,能够起到稳定市场的作用。

 

 

资本市场结构性变革也在持续推进,例如科创板深化改革“1+6”政策措施出炉,通过在科创板设置科创成长层,并推出面向优质科技型企业试点IPO预先审阅机制、扩大第五套标准适用范围等6项改革措施,为资本市场更好地服务科技创新和新质生产力发展提供了有力支撑。

 

券商作为资本市场的重要中介机构,将深度参与到这些改革中,拓展业务空间,提升盈利能力。

 

种种迹象表明,2025年7月11日券商板块的拉升具有坚实的业绩基础,板块自身调整充分,加之宏观政策的大力支持,牛市的根基愈发坚实。

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