A股历史性利好！知名私募基金并购上市公司

5月23日晚，天迈科技披露实控人变更的进展公告，苏州工业园区启辰衡远股权投资合伙企业（有限合伙）一下子收购了上市公司26.10%的股份，成了控股股东。

 

这事儿为啥重要？因为这是监管部门明确表态支持后，私募并购基金第一次在A股市场上大展拳脚，堪称A股里程碑式大事件和历史性利好！

 

此外，这个苏州工业园区启辰衡远股权投资合伙企业（简称“苏州启辰”）可不是一般机构，其背后的实控人为邝子平，而邝子平则是我国知名投资人，大名鼎鼎的启明创投创始人。

 

另外，这个事情还有一个引起市场关注的细节是，被收购的天迈科技基本面并不佳，其净利润已经连续四年亏损，2021年—2024年，天迈科技净利润分别亏损0.38亿元、0.09亿元、0.50亿元、0.60亿元。

 

那么，为何苏州启辰会选择亏损企业呢？背后可能有以下四大动机

 

壳资源价值：天迈科技市值较低（收购对价4.52亿元对应天迈科技整体估值17.32亿元）、股权结构分散，可能被用作资本运作平台。

 

行业潜力挖掘：天迈科技所在赛道（如无人驾驶、人工智能、大数据等）具备政策支持或技术壁垒，私募或看中其长期战略价值，例如，启明投资的文远知行（L4级自动驾驶）可与天迈科技的智能交通系统形成协同。

 

低成本布局：连续亏损导致估值低位，私募以较低成本获取控股权，后续可以通过资产整合或业务重组提升估值。

 

邝子平的野望

 

启明创投创始人亲自下场当实控人，这是要复刻“高瓴入主格力”的神话？若其旗下被投企业能与天迈科技形成产业链协同（如无人驾驶、大事件等），则重组成功概率较高。

 

您可能会问，这私募并购基金收购上市公司，有啥好处呢？我告诉您，好处可大了去了。

首先，私募基金有钱啊，他们一出手，就能给上市公司带来大量的资金支持。

 

其次，私募基金有资源啊，他们背后往往站着一些行业大佬或者投资机构，能给上市公司带来业务上的协同效应。

 

接着，私募基金参与上市公司并购有望成为化解A股“僵尸企业”问题的新路径，符合资本市场深化改革方向，对广大投资者来说也是一大福利，可以避免退市风险。

 

最后，私募基金还有经验啊，他们在并购重组这方面，那可是轻车熟路，能帮上市公司优化资源配置，提升整体质量。

 

总结与展望

此次私募并购案例是政策支持、资本力量与产业整合结合的典范，标志着 A 股并购市场进入新阶段。对天迈科技而言，启明创投的入主有望带来技术、资金和资源的多重赋能，但其转型效果仍需观察后续重组进展。

对资本市场而言，该案例为私募基金参与上市公司治理提供了样本，有望推动更多市场化并购，促进实体经济与资本市场深度融合。