近10股暴涨，多路资金抢筹，下一波风口在此？

4月29日，化工板块涨势扩大，农药、分散染料方向领涨，联合化学走出2连板，先达股份、大洋生物、蓝丰生化、鼎际得等近10股涨停！呈现出一派火热景象。

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一、消息面解析：多重利好驱动板块上行

1.一季度业绩亮眼，农化企业盈利修复显著

农化行业公司业绩向好：截至4月28日，已有29家农化行业公司披露今年一季度报告。除两家公司净利润为负外，其余27家公司实现盈利，有16家公司净利润同比实现增长，5家公司同比扭亏为盈，展现出农化行业整体业绩的向好态势，为化工板块的上涨提供了有力的基本面支撑。例如：

利民股份净利润同比增幅高达986%~1200%，主因主导产品价格回升及销量增长；

先达股份一季度归母净利润2169万元，成功扭亏，其创制农药产品吡唑喹草酯、苯丙草酮等市场潜力逐步释放；

联合化学一季度净利润1654万元，同比增长17.97%，染料及颜料业务稳健增长。

2.海外产能收缩催化涨价预期

2025年3月，全球化工巨头科思创与利安德巴塞尔宣布永久关闭年产能31.5万吨的环氧丙烷装置，导致全球供给缺口扩大。国内环氧丙烷现货价格已涨至7750元/吨，叠加红宝丽等企业新产能预计年底试生产，产业链涨价预期持续发酵。此外，硫磺、溴素等基础化工品价格同比涨幅超100%，成本推升与供需错配进一步强化行业涨价逻辑。

3.政策与需求端双轮驱动

内需复苏：家电以旧换新、汽车消费补贴等政策拉动终端需求，化工品下游应用领域（如改性塑料、精细化学品）景气度回升；

创新驱动：先达股份等企业通过创制农药产品突破技术壁垒，抢占国际市场，如喹草酮解决高粱田“超级杂草”难题，吡唑喹草酯填补国际空白。

4.行业需求增长：随着全球人口的增长以及生活水平的提高，对于食品的需求不断增加，这推动了农业生产的发展，从而带动了农药等农化产品的需求。同时，在纺织、造纸等行业对分散染料的需求也较为稳定，为相关化工企业的业绩增长提供了广阔空间。

二、机构观点：周期拐点已至，结构性机会凸显

多家券商认为，2025年化工行业迎来周期修复与成长赛道并重的投资窗口：

招商证券指出，万华化学作为国内化工行业的重要企业，拥有完整的产业链和强大的研发实力，在聚氨酯、环氧丙烷等多个领域处于国内领先地位，具有较高的投资价值。此外，像扬农化工在农药领域的竞争力较强，凭借先进的生产技术和严格的质量控制，在国内外市场均占据了一定的份额。

银河证券指出，行业处于周期底部，供给增速下行与需求回暖共振，盈利修复空间显著。

中信建投看好上游聚氨酯、煤化工板块的系统性修复，以及新能源材料（如锂电负极、光伏胶膜）的技术迭代机会。

华泰证券强调，下游制品环节（如改性塑料、农药制剂）弹性更大，看好成本传导能力强的细分龙头。

三、行业前景与投资逻辑

供给端优化：欧美产能退出加速，国内先进产能替代趋势明确，环氧丙烷、维生素等细分领域集中度提升；

需求端扩容：粮食安全推动全球农化需求增长，新能源、半导体等新兴领域拉动高端化学品需求；

政策红利：“新基建”推动岩土工程、核电等配套化工材料需求，行业龙头受益于国产替代与技术升级。

投资逻辑与相关企业

农药方向：先达股份（创制农药领军企业，喹草酮、吡唑喹草酯专利产品）、利尔化学（氯代吡啶类除草剂龙头）、润丰股份（全球农药制剂出口龙头）。

环氧丙烷产业链：红宝丽（技改后预计2025年底试生产）、一诺威（下游衍生物项目扩产）。

分散染料：浙江龙盛（全球市占率第一）、吉华集团（产能布局优化）。

新材料：蓝晓科技（离子交换树脂国产替代）、万华化学（MDI全球龙头）。

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