基金新发市场迎“暖春”，或为年报行情！

2025年一季度末，公募基金市场迎来新一轮发行热潮。截至上周末，年内新发基金规模已突破2200亿元，权益类产品占比显著提升，市场呈现“量质齐升”的积极态势。

本周（3月24日—28日）全市场共有20只新基金启动发行，其中权益类产品占比达70%（14只），被动指数型基金仍是主力。

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值得关注的是，自由现金流主题ETF成为最大亮点：易方达、银华基金推出国证自由现金流ETF，华宝基金发行沪深300自由现金流ETF，标志着机构对这一赛道的加速布局。

此前，国泰、华夏旗下同类产品已实现规模突破，分别达25.15亿元和19.11亿元，且持续吸引资金流入。目前，全市场已有27家机构参与布局自由现金流主题基金，28只产品等待审批，市场竞争态势一触即发。

尽管被动型产品占据主流，主动管理型基金亦展现出复苏迹象。例如，鑫元基金推出由资深基金经理陈立管理的混合偏股基金“鑫元鑫领航”，富国基金则推出量化老将方旻操刀的“富国致盛量化选股”，显示出基金公司在主动权益领域的差异化竞争策略。

近期近300只主动权益类基金净值创历史新高，反映出主动管理能力在市场波动趋缓后的超额收益潜力，进一步提振了资金入场意愿。

汇丰晋信基金认为，由于1、2月份经济数据存在扰动，无法很好打消投资者的疑虑，再加上4月份将迎来一季报发布，市场对于基本面与预期错位的担忧有所提升，因此资金暂时出现了回流防御性板块的迹象。

永赢基金认为，整体而言市场无明显向下风险，亦缺乏显著向上动能，市场可能从此前的震荡趋势向上逐步转为区间震荡，前期表现较强的科技板块再度上行可能需等待下一催化剂。

银河基金认为，市场观望情绪上升，量能受到影响，随着4月份的临近，市场也将进入上市公司年报、1季报披露期业绩窗口期，市场关注点或关注焦点将回归基本面，随着上市公司业绩披露拉开序幕，市场或将更加聚焦业绩确定性的机会。

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