德讯收评：指数全线下跌，调整一次到位？-德讯证券顾问

德讯收评：指数全线下跌，调整一次到位？ 1

一、行情解读

1.综述：今日是本月最后一个交易日，本月各大主要指数月线均收红，其中沪指本月累计涨超2%，科创50指数大涨12.95%，北证50指数大涨23.53%。

今日盘面上，指数全天低开低走，创业指数领跌。截至收盘，沪指跌1.95%，深成指跌2.89%，创业板指跌3.82%。全市场超4700只个股下跌，近200股跌超9%。沪深两市全天成交额1.87万亿，较上个交易日缩量1376亿。

2.从板块来看：油气股逆势走强，准油股份涨停。大消费股局部活跃，海南椰岛等涨停。下跌方面，两大主线机器人和算力集体大跌，中大力德等多股跌停。板块方面，油气、白酒等少数板块上涨，机器人、CPO、铜缆高速连接、通信设备等板块跌幅居前。

3.消息面上：31省（自治区、直辖市）2025年政府工作报告显示，多数省份将今年的社会消费品零售额增长目标设定在5%-6%之间，虽比上年目标有所下调，但较2024年实际增速大幅提高。午后东百集团拉升强势涨停，中百集团、友好集团、爱婴室、丽尚国潮、永辉超市等冲高。

二、板块解析

1.【大消费】：2024年，电商汇聚增长新动能，全年全国网上零售额增长7.2%，我国连续12年成为全球最大网络零售市场。

2025年，各级商务主管部门将发力线上线下融合，营造良好电商生态，扩大数字消费，赋能产业转型；发力国内国际联动，高水平扩大电商领域制度型开放，高质量推进“丝路电商”合作，建强电商产供链；发力商务领域数字化转型，增强数字化治理能力。在促销费政策持续扶持背景下，大消费赛道具有巨大潜力。

2.【养老】：国家发展改革委等八部门印发《促进普惠养老服务高质量发展的若干措施》。其中提出，推动服务供给提质扩面。

在重点满足失能、失智等老年人群体照护服务需求的基础上，进一步拓展普惠养老服务内容、供给范围，通过政府支持、企业让利、家庭付费、社会参与等方式，实现连续性更强、惠及范围更广的服务供给。支持地方开展居家养老照护能力培训，推动居家养老服务不断丰富内容、提升质量。积极推动人工智能辅助诊疗、康复训练、健康监护等设备在普惠支持型养老机构应用。鼓励普惠支持型养老机构内设康复护理、老年食堂、活动场地等设施向社区开放，支持社区服务设施连锁化发展，为更多老年人群体提供助餐、助浴、助洁等生活服务和日间照料、康复护理服务。政策大力扶持，相关产业有望蓬勃发展。

三、后市机会

1.从地方两会来看，多地在政府工作报告中强调“持续用力推动房地产市场止跌回稳”。

同时，多个省份强调推进城市更新、城中村改造，在2025年各地政府工作报告中，27个省份强调实施城市更新工作，24个省份强调推进城中村和危旧房改造，是各项工作中强调频次最高的两项。预计全国两会后，监管部门和地方将有更多支撑房地产市场的政策出台，带动3月市场活跃度修复，核心城市“小阳春”行情值得期待。沉寂许久的房地产方向有望迎来市场关注。

2.引导地方因地制宜，合理布局光伏项目。

2月27日，工信部电子信息司处长李婷在光伏行业2024年发展回顾与2025年形势展望研讨会上表示，围绕化解重点产业的结构性矛盾，工信部正在引导地方因地制宜，合理布局光伏项目，减少单纯扩大产能的光伏制造项目。通过提高项目建设前的资本金比例和项目建成后的产品技术指标要求，提高行业的准入门槛。在政策和市场的共同推动下，光伏行业的供给侧改革有望进一步加速。近期光伏产业链涨价信号也频出，相关公司值得关注。

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