太平洋那边神助攻！AI算力芯片国产替代有望加速！

北京时间2025年1月13日晚，美国商务部发布了名为《人工智能扩散框架》的临时最终规则，对先进计算芯片以及闭源AI模型的出口实施新的管控措施，主要规则在120天后开始执行。

具体来看，美国将全球国家和地区划分为三类，出台不同的限制措施，对中国大陆等的AI芯片采购实施严格管控。新增闭源AI大模型的出口限制，对美国数据运营公司的全球算力部署进行限制。

对于美国出台的政策，美国业界普遍表示反对，称此举将影响美国芯片产业的竞争力。

美国半导体行业协会（SIA）总裁兼首席执行官JohnNeuffer在新规发布后表示，此举对美国先进芯片的出口施加了全球限制和繁重的许可要求。近年来已经实施了几项法规来控制和限制对先进半导体的获取。

中信证券的研究报告指出，本次针对人工智能芯片的制裁措施与之前媒体所报道的内容基本一致，市场对此已有一定的预期。

从短期来看，这些制裁措施可能会对国内人工智能算力的建设以及大型模型的发展造成一定的影响。

然而，从中长期的角度来看，这些措施反而会促进国内人工智能算力芯片产业的国产替代进程，加速其发展。人工智能算力的核心竞争在于先进的制程技术，而先进制造作为核心战略资产的重要性将得到空前的提升，有望进一步推动整个先进制造产业链的国产化进程。

基于此，中信证券建议投资者应密切关注以下四个方向：晶圆代工、算力芯片设计、国产设备及零部件、以及先进封装。

1）晶圆制造厂作为半导体产业中先进国产替代的核心战略资产，其地位将得到进一步的强化。

2）算力芯片设计企业应加快布局国内先进的制程工艺，特别关注那些在国产工艺布局方面进展较快的企业。

3）设备制造企业国产化的趋势已经非常明确，目前最应关注的是那些具备先进制程技术、平台化能力，并且在细分领域国产化率较低的公司。从细分领域国产化率较低的领域来看，建议关注量测检测、涂胶显影、光刻机等相关企业。

4）在先进封装方面，其在人工智能芯片领域的作用日益增强，特别是在2.5D/3D/HBM等相关方向上，技术迭代的空间持续扩大。因此，建议投资者关注那些在国内布局先进封装技术的厂商。

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