今天开始！退市新标准！留给并购重组的时间不多了！

10月30日起，沪深主板A股公司市值退市标准正式调整为5亿元。

2020年12月31日,沪深交易所分别发布退市新规，增加“连续20个交易日每日股票收盘总市值均低于3亿元”的市值退市指标。今年4月，沪深交易所修订完善了相关退市规则，将主板A股（含A B股）公司的市值退市标准从3亿元提高至5亿元。

截至目前，有38家A股公司市值低于10亿元。北交所最多，达21家；其次为主板的11家；科创板和创业板分别有4家和2家。

具体而言，市值最低的一类公司多为ST类（含ST和*ST）公司，此类公司经营基本面绝大多数较差，不少公司连续亏损。从行业分布来看，上述低市值公司中，机械设备、医药生物、基础化工、综合、纺织服饰等行业公司相对较多。

9月1日晚间，*ST深天公告称，公司股票已被深圳证券交易所决定终止上市，并将于2024年9月2日摘牌。*ST深天此番退市，为A股公司市值退市首例，创造A股市场新的历史。

为什么主板A股公司市值连续低于5亿元需要退市？

一是主板上市公司在公司定位上是一个相对比较成熟的中型大型的公司。如果主板公司市值过低，比如低于5亿元，流动性会很差，不利于投资者交易。

另一方面，主板公司过小的市值本身也反映出公司经营管理，以及其他各方面都可能存在一些问题，也不适合上市。

对于这类上市公司，除通过改善经营和基本面外，还有两种市值管理的方式能够降低市值过低的退市风险：

一是大股东增持推高股价。

9月底高层出台的一揽子政策支持上市公司大股东通过专项贷款的方式增持上市公司股票，但这类上市公司由于经营业绩较差，难以进入金融机构贷款白名单获得授信。

另外，单纯增持难以改变公司基本面，如果公司业绩持续走弱，该方法不仅不能在实质上解决退市问题，反而会在投资端造成亏损。大股东在增持过程中需要严格遵守上市公司股票收购和信息披露的相关规定，避免因违反法律法规或操纵股价嫌疑而被监管问责。

二是加快开展资产重组。

9月底证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，鼓励上市公司并购重组，相关上市公司应抓住政策窗口期，与优质资产开展重组合作，同时做好投资者关系维护，稳定市场预期。

退市制度是资本市场的基础性制度，严格退市标准，有利于实现进退有序、及时出清的格局，进一步增强市场优化资源配置的功能，促进资本市场高质量发展。市值退市属于交易类强制退市，是新一轮退市制度改革的一个重要方面。

市值退市进一步完善了退市标准，使市场优胜劣汰的机制进一步得到体现，相较于其它类型退市，其将促使上升公司不断增强自身竞争力，扩大市场规模与盈利能力，有助于提升整体上市公司质量及投资价值。