【晨会纪要】逢低积极做多为主，权重搭台题材唱戏

       罗  军 |A1050620010002

节后市场高开低走，个股表现不俗，后市仍以做多为主。

指数方面，上证50权重周初高开后回落较多，但题材类国证2000则高开横盘强势，权重搭台题材唱戏意味浓郁。板块方面，新能源汽车 、国防军工、人工智能等轮动回升，市场基本上是以轮动的方式推进回升，这也是短期操作的要点。

操作方面，权重搭台题材唱戏以做多为主，方式还是以低吸轮动为宜，类似去年涨幅较少的国防军工类，从去年下半年开始，军工资产重组就开始不断升温，先是10月份中航电子吸收合并中航机电，然后12月份中直股份整合集团直升机资产，到今年1月11号成飞集团借壳中航电测，动作越来越大、频率越来越快。

按照中航电测的停牌公告，预计2月2号左右公司就会披露重组方案并复牌，大概率会掀起一波军工股的炒作潮。可考虑调整低吸机遇。

余小林 | A1050620090001

疫情达峰后居民线下消费需求释放，春节期间旅游出行和影业票房数据均显著改善。当前内外部环境均在改善，短期市场春季躁动行情在加码持续，整体呈现各板块快速轮动的螺旋式上行。

结构上建议更多关注产业景气向上且前期调整较多的新能源、数字经济和高端制造业板块以及疫后修复的消费、医药板块。

钟庆风 | A1050620020001

1月以来市场呈现整体修复。一方面，国内政策宽松持续加码、疫情高峰回落、居民生活逐步正常化，带动经济复苏预期快速回暖。另一方面，外资大幅流入，也成为近期市场的重要驱动。

后续，市场将从跌深反弹的贝塔行情逐渐转入景气驱动的阿尔法行情。结构上，成长有望再次领航。板块上建议关注高景气的风/光/储/军工中的细分方向机会。

刘文星 | A1050619080002

当前阶段，国内的经济修复预期对A股的影响更甚，虽然春节期间部分数据相对而言不及预期，但当前时点的市场可能仍为情绪所主导，且后续的核心推动力将由内资接棒，依旧坚定看多，而风格的切换也许正在进行中。

从月度维度看，消费股仍有一定的上行空间，而在“躁动”后期，部分估值相对较低的子板块或许更优，同时，在风格切换的验证期依旧看好中小成长股，特别是在主线未明的环境之下，受自上而下驱动的军工、新能车、信创、光伏、医药等板块。

雷奥辉 | A1050619060001

2023年开年近一个月，中国资产涨势如虹，汇率持续走高，A股、港股携手上扬。在此过程中，外资扮演了重要角色。北向资金买入A股超千亿元，刷新历年纪录。

与此同时，随着中国金融市场高水平对外开放稳步推进，国际金融巨头也在新的一年纷至沓来，积极推进在华布局展业。

强劲的经济基本面夯实了资本市场的上行基础，2023年中国市场主要有三大理由：第一，中国市场的消费复苏有望带动公司盈利整体回升；第二，估值方面，虽然较2022年低位有所反弹，但当前中国资产整体估值仍处于历史中位数以下，有较强吸引力；第三，2023年发达经济体普遍将面对经济衰退的问题，这将影响海外市场的公司盈利增长，对比之下，中国市场的吸引力进一步增强。

孙泽禹 | A1050622070001

市场的短期后劲取决于春节后复工情况及联储新一轮加息后的货币政策选择，而中期行情的级别则将由国内消费和房地产市场的恢复以及疫情情况所决定。预计疫后复苏的逐步兑现有利于市场中期行情的展开，择机增大配置或仍是当前的最优策略。

行业配置上，海外市场映射角度，可关注业绩催化下的汽车板块，库存周期拐点博弈下的半导体、消费电子板块，以及春节假期消费恢复节奏超预期下的医美、医疗服务、食品饮料等中高端细分领域；此外，还可关注行情回暖下的非银金融板块。

林郭维 | A1050120040003

近期市场受情绪面影响较大，盘中热点板块回调以及主力资金调整引发板块轮动，叠加获利盘回吐，对市场情绪形成短期影响。

不过，1月份PMI数据向好对市场调整形成强力支撑，与此同时，近期北向资金持续大幅净流入叠加两融杠杆资金回流，市场资金面和情绪面得到双提振，在宏观经济面向好以及场外资金持续回落下，短期市场调整空间有限，或继续在高位展开技术性横盘调整。

因此，在操作策略上，建议短线进行逢高减持，锁定收益，中线上，待市场调整到位后进行低位布局，行业配置上，建议关注基建、金融、消费、周期、科技板块以及年报高增长行业的市场机会。

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