财富在线：爆涨40%！算力芯片这些公司业绩兑现加速

近期算力芯片的市场热度居高不下，需求太旺、供给偏紧、价格持续走高。市场研究机构SemiAnalysis发布的GPU租赁报告显示，单块英伟达H100一年期租赁合同价格从2025年10月的低点1.7美元/小时飙升至2026年3月的2.35美元/小时，涨幅近40%。数据提供商Ornn披露的数据则显示，近期英伟达Blackwell芯片单小时租金达到4.08美元，比两个月前的2.75美元上涨了48%。

一、AI算力芯片：整个AI时代的“引擎”

简单说，AI算力芯片就是AI时代的引擎，是算力的基石。它专门为人工智能任务而生，能高效处理海量数据和复杂神经网络，是AI服务器最核心的部件。

目前主流方案是CPU+GPU异构计算。根据IDC早年测算，在AI服务器成本中，CPU+GPU占比可达50%～82.6%；其中机器学习服务器里，仅GPU一项就占72.8%，足见其核心地位。

（一）按场景分：云端、边缘端、终端，各有侧重

①云端AI芯片：面向数据中心，追求极致高性能、高算力密度，处理海量训练/推理任务。

②边缘端AI芯片：部署在基站、工业网关等，兼顾性能与功耗。

③终端AI芯片：手机、IoT设备等，优先低功耗、高能效，算力要求相对温和。

（二）按类型分：通用型vs专用型

二、不止GPU，CPU价值也在重估

大家都盯着GPU，但CPU的价值也在被重新认识。集邦咨询近期指出：不管是AI任务处理，还是数据中心通用服务器，对CPU的需求都在快速增加。

目前AI数据中心里，CPU与GPU配比大约在1:4～1:8之间；随着AI智能体（Agent）应用越来越广，未来这一比例预计会收敛到1:1～1:2，CPU的重要性明显提升。

三、海外芯片龙头：股价连创新高，市值“水涨船高”

①英伟达（NVDA.O）：截至美股4月15日，连续11个交易日上涨，累计涨幅20.4%，市值一口气增加超5900亿美元。

②AMD（AMD.O）：从3月31日至4月17日，连涨13个交易日，累计涨幅42.01%，创下自2005年以来最长连涨纪录，市值增加超1200亿美元。

四、国内AI芯片公司：业绩亮眼，国产替代加速

在国内，海光信息、寒武纪等企业也交出了漂亮的成绩单：

①海光信息（2026年一季报）：营收40.34亿元（同比+68.06%），净利润6.87亿元（同比+35.82%）。2025年全年：营收143.77亿元（同比+56.92%），净利润25.45亿元（同比+31.79%）。

②寒武纪（2025年年报）：全年营收64.97亿元（同比+453.21%），净利润20.59亿元，上市以来首次实现全年盈利。

可以看到，在算力需求高景气的背景下，国产AI芯片已经从“可用”走向“好用”，并开始大规模兑现业绩。

五、需求前景：未来几年持续高景气，国产空间广阔

随着AI应用从概念走向落地，算力需求进入爆发期。IDC预测：2027年中国AI服务器市场规模将达134亿美元，2022-2027年复合增长率（CAGR）为21.8%。

中原证券指出，2026年AI应用发展速度整体超预期，带来了整体算力产业供应链的紧张。2026年来看，在海外芯片供给受限的大背景下，国内AI芯片也迎来了性能、产能的双方面改善，有望持续受益于市场结构的变化，并最终改善国内算力的供给能力。

国金证券认为，在供需双侧强逻辑的挤压下，预判2026年算力产业链将进入“全链通胀”周期，行业景气度将从核心芯片向AIDC、云与算力服务、配套电力设备及服务器等环节全面外溢。

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