可回收火箭密集首飞倒计时 商业航天概念掀涨停潮​

继朱雀三号完成入轨试验后，中国商业航天再迎关键催化期。12月19日，A股商业航天板块延续强势走势，华体科技实现2连板，信科移动、广联航空、航天智造、星辰科技等多只个股涨幅超10%，西测测试、西部材料、神剑股份等产业链标的同步跟涨，板块热度持续升温。

一周内三场关键发射：”国家队”与民企同场竞技

市场情绪高涨的背后，是2025年末可回收火箭密集首飞期的正式开启。据最新任务进展，未来一周中国航天将迎来三场标志性发射，技术验证与运力补位双线突破：

12月中下旬：长征十二号甲首飞作为航天科技集团八院研制的首款可重复使用火箭，该型号采用液氧甲烷推进剂，一级配置7台”龙云”发动机，设计重复使用次数超50次，有望将发射成本降至传统火箭的十分之一。此次发射将在酒泉卫星发射中心进行，标志着中国航天”国家队”正式进军可回收火箭领域。

12月下旬：天龙三号技术验证民营企业天兵科技的天龙三号火箭已进入发射倒计时，其独创的”持续点火俯冲+180度掉头降落”回收方案，通过中心发动机持续低推力运行解决燃料沉底难题，可使单次回收成本降低15%。这款590吨级液氧煤油火箭的首飞，将与长征十二号甲形成不同技术路线的互补验证。

国际协同：全球发射密集期全球航天活动同步进入高峰期，12月21日SpaceX将发射Starlink6-88卫星组，12月23日俄罗斯将发射Obzor-R雷达卫星，国际频轨资源竞争倒逼国内组网加速。

产业拐点已至：需求、技术、政策三重共振

当前商业航天的爆发并非偶然，而是需求缺口、技术突破与政策支持形成的共振效应：

在需求端，星网与G60千帆星座加速组网，年均卫星发射需求超1000颗，但现有国家队运力仅能满足百级别需求，民营火箭成为运力补位核心力量。截至12月14日，2025年国内商业卫星发射量仅171颗，远不能匹配超5万颗申报卫星的组网需求。

技术端已实现关键突破：朱雀三号虽回收着陆失利，但完成入轨与部分回收验证；长征十二号甲与天龙三号的密集发射，将全面验证液氧甲烷与液氧煤油两条技术路线的回收可行性，加速中国进入”可复用时代”。海南文昌卫星超级工厂即将投产，可实现年产1000颗卫星的规模化制造，为组网提供硬件支撑。

政策层面，“十五五”规划将航空航天列为战略性新兴产业重点，国家航天局不仅印发《商业航天高质量安全发展行动计划（2025-2027年）》，更设立商业航天司实现”专司专管”，产业发展进入规范化快车道。

国金证券指出，国内商业航天正处于类似SpaceX2018-2020年的组网前夜，政策、技术、业绩三重拐点叠加。从SpaceX的发展路径看，发射端垄断地位与星座变现能力是核心价值，A股或应聚焦”高壁垒组件卖水人”，3D打印、特种材料、卫星载荷等环节业绩弹性或相对较大。

东吴证券认为，可回收技术突破是航天产业的”成本革命”，短期利好航天制造、新材料等上游环节，长期将推动我国在太空通信、天基算力等领域实现全球竞争突破，为高端制造升级提供重要支撑。

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