突然！直线拉升！创新药板块大爆发

10月15日，截至发稿，三大指数涨跌不一。板块方面，热点高低切换，主要集中在医药、国产软件等方向。

其中，创新药板块突然直线拉升，板块指数大涨超2%，强势反弹。广生堂、济民健康、昂利康、亚太药业等多股涨停。

这一波强势反弹并非孤立事件，而是多重利好叠加下的集中爆发，尤其是即将召开的全球肿瘤学顶级盛会——2025年欧洲肿瘤内科学会（ESMO）年会，为市场注入了强劲信心。

一、背后推手

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创新药板块今日的强势表现，主要得益于即将到来的全球肿瘤学领域顶级盛会——2025年欧洲肿瘤内科学会（ESMO）年会。

该会议定于10月17日至10月21日在德国柏林举行，预计将汇集多项重磅临床研究成果。

市场对国产创新药新数据的读出及新的BD（业务发展）交易机会抱有期待。

BD交易是今年国产创新药的一大亮点。根据医药魔方发布的医药交易趋势报告，今年上半年，中国相关交易总金额达608亿美元，比2024年全年交易的总金额还要高出37亿美元，同比激增129%。

瑞银证券在一份报告中指出，虽然这波BD的高热度将会逐渐退去，但新的价值锚点将落在“基本面驱动”上，即市场关注点将转向内生性营收/利润增长，企业间分化将愈发明显。

二、机构视角

机构对创新药板块的后市表现普遍持乐观态度。

国盛证券指出，创新药近期因为缺少催化，借势消化筹码，也有企稳迹象，看好十一后，尤其是Q4创新药表现。

该机构进一步强调，创新药5-10年维度的第二轮产业浪潮和创新药大牛市刚刚开始，并且这轮创新药的核心词是“颠覆”。

中泰证券发布研报称，国庆假期后市场延续节前行情，整体市场仍以科技行情为主，医药板块阶段资金有所流出，表现相对震荡。

但该机构认为，创新行情的主线逻辑并未动摇，新靶点研发、临床数据落地、跨境BD等产业趋势仍然持续。

三、业绩支撑

除了消息面利好外，医药板块的业绩也在逐步回稳。

中泰证券表示，根据草根调研结合公司历史财务表现，预计2025年第三季度医药板块整体业绩或将持续分化。

创新药板块中部分优质龙头凭借产品管线优化与国际化进展，预计维持快速增长；CRO/CDMO行业经历短期调整后，受益全球订单恢复与运营效率提升，业绩有望逐步企稳。

回顾前三季度，创新药板块表现亮眼。同花顺数据显示，前三季度汇添富香港优势精选混合C、汇添富香港优势精选混合A分别以155.14%、155.09%的收益率领涨QDII基金。

此外，有13只QDII基金前三季涨幅超过100%，其中广发中证香港创新药ETF涨幅达112.80%，这些基金的上涨都得益于创新药板块的优异表现。（资料来源：中国经济网）

ESMO会议或为下半年创新药板块的核心催化事件。会议期间披露的临床数据及潜在BD交易有望提振市场对创新药资产的关注度。

在当前流动性预期乐观的背景下，医药、科技类资产配置价值正愈发凸显。

随着Q4创新药行业基本面、政策面、资金面的多重共振，这场创新药的大戏才刚刚拉开帷幕。

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