89%看好可控核聚变！重点聚焦这3大核心、3大关键设备……

可控核聚变板块近期呈现反复活跃态势，市场关注度持续攀升。今日开盘,截至发稿，板块上涨0.66%，近一周板块涨幅高达13.55%。

当前全球范围内核聚变项目建设全面提速，技术突破与项目落地密集涌现，产业已进入密集催化期，为板块持续活跃提供了坚实支撑。

一、全产业链拆解：三大环节锁定风口企业

可控核聚变的核心商业模式是发电，其产业链清晰划分为上游原材料、中游核心设备、下游应用三大环节，各环节分工明确、协同紧密，共同推动聚变技术从实验室走向产业化。
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二、上游：原材料——聚变反应的“基础燃料与核心材料”

上游原材料是保障核聚变装置稳定运行的“基石”，直接决定装置的耐高温、耐辐射与能量约束能力，主要涵盖四大类别：

（一）超导材料：分为低温超导（Nb3Sn）与高温超导（ReBCO）

低温超导用于制造传统磁约束装置的超导磁体，国内西部超导具备全流程生产能力，已供应中国环流器系列、BEST项目超导线材。

高温超导是新一代磁体核心材料，可提升约束效率，永鼎股份是国内唯一实现第二代高温超导带材量产的企业，应用于多个重大聚变项目。

（二）反应原料：以重水（含氘）、Li6为主

是聚变反应的“燃料”——氘提供聚变原子核，Li6用于产氚。中国核电在核聚变研发中主导重水（氘）的应用与技术攻关，是该领域核心参与者。

（三）结构材料：关键为钨、铜（钨铜复合材料）

用于制造“第一壁”“偏滤器”，抵御1亿℃等离子体冲击。安泰科技为EAST提供钨铜偏滤器，子公司还研制了BEST项目钨铜复合片；斯瑞新材的高强高导铜合金则应用于聚变装置核心部件。

（四）其他材料

包括特种钢材、特种气体，主要用于构建真空室、保障反应环境稳定。合锻智能、上海电气等企业供应真空室用特种钢材，并参与装置结构件制造。

二、中游：核心设备——聚变装置的“心脏与骨架”

中游是产业链核心环节，设备成本占聚变实验装置总建设成本的55%（数据来源：FIRE官方），直接决定核聚变反应的“约束效率”与“运行稳定性”，关键设备及代表厂商如下：

（一）超导磁体：堪称核聚变装置的“电磁心脏”，通过强磁场约束1亿℃高温等离子体，避免与容器壁接触。

（二）偏滤器：作为“等离子体废气处理站”，负责排出反应产生的杂质与热量，是装置的“损耗核心”。

（三）第一壁与真空室：第一壁是直接面对等离子体的“防护盾”，真空室则构建反应所需的真空环境。

三、下游：应用——聚变能量的“最终落地场景”

下游以“核电厂与运营商”为核心，是聚变能量转化为“可使用电能”的最终环节，目前国内外头部能源企业已提前布局：

国内主要参与者：中国核电、中国广核、国家电投、华能集团等“国家队”，依托多年核电运营经验，牵头聚变电站的规划与落地。

产业延伸趋势：除核心的并网发电外，未来聚变能量还可应用于高温制氢、工业供热等领域，但当前阶段仍聚焦“并网发电”，目标是替代化石能源与传统核电，重构全球能源格局。

四、未来趋势与核心关注点

可控核聚变目前处于“工程验证向商业化过渡的关键期”，全球35家受访聚变商业公司中，89%看好2030年代末前实现并网发电。

BEST项目（合肥紧凑型聚变能实验装置）：2025年10月完成“400吨杜瓦底座毫米级精准落座”，主体工程进入部件安装加速期，目标2030年演示发电。

未来核心关注点集中在三大方向：

（一）设备供应商动态：

跟踪ITER项目核心部件交付进展，以及BEST、CRAFT等国内新装置的设备供应商（如西部超导、联创超导、国光电气等），这类企业将直接受益于项目落地。

（二）关键技术突破：

重点关注高温超导磁体效率提升、氢硼聚变（无中子污染）技术成熟度，以及聚变堆“第一壁”材料耐辐射性能优化，这些技术突破将加速产业化进程。

（三）产业协同深化：

观察“国家队”与民营企业的协作情况（如中核创新联合体、聚变产业联盟），推动核心技术国产化替代，降低产业链成本，提升整体竞争力。

可控核聚变不仅是“能源革命的终极方向”，其完整产业链已展现清晰的产业化路径。

当前中国在技术、项目、资本布局上均走在全球前列，2030年“点亮第一盏核聚变灯”的目标并非遥不可及。

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