五连涨！两巨头再提价，稀土“或稳中有进”

A股今日低开高走，稀土概念股集体爆发！九菱科技涨超26%，银河磁体、新莱福、惠城环保涨20%，金力永磁、三川智慧、奔朗新材、中科磁业涨超12%。

这一轮行情的背后，稀土精矿价格实现连续第五次季度上调，商务部出口管制覆盖全产业链，北方稀土前三季度净利润同比大增超272%，稀土板块正迎来供需基本面的改善。

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供给收紧与需求回暖双重驱动

日前包钢股份与北方稀土发布公告，将2025年第四季度稀土精矿关联交易价格调整为不含税26205元/吨（干量，REO=50%），较第三季度的19109元/吨上涨7096元/吨，环比涨幅达37.13%，创下年内最大涨幅。这是稀土精矿交易价格连续第五次上调。

另外，人形机器人与低空经济赋能稀土新发展，新能源汽车与风电等需求稳中有升，稀土下游消费需求刺激及传统旺季临近，推动市场活跃度提升。SMM报价显示，今年9月30日，氧化镨钕均价为56.2万元/吨，较上一季度末价格上涨了26.43%。

政策利好：出口管制升级，或再迎配置机会

政策上，商务部连发四文强化稀土出口管制，并增加5类中重稀土出口管控，及全产业链条设备、技术、原辅材料出口管制，并对海外军事及高端半导体需求进行管制，进一步扩大了稀土管控政策的范围。

中国对稀土产业全方位管控后，全球稀土供给增长预期或下调，相关政策利好国内稀土产业高质量发展。在出口管制实施后，商务部也表示将依法依规不断加快对稀土相关出口许可申请的审查，至今年8月我国稀土永磁体出口数量同比已恢复至+15.4%。供给规范化与需求持续增长助推了今年稀土板块的行情。（资料来源：同花顺财经，2025年10月13日）

值得关注的是，今年以来稀土价格开始高位运行，表明下游需求强劲。开源证券跟踪研究显示，在稀土行业管制不断升级和供需改善的驱动下，2025年国内稀土价格指数相较于2024年有了较大幅度的提升。

业绩改善：龙头公司净利大增超272%

在价格上升与需求回暖的推动下，稀土行业迎来盈利拐点。

北方稀土发布的2025年前三季度业绩预告显示，预计归属于上市公司股东的净利润为15.1亿元至15.7亿元，同比增加272.54%到287.34%。实现扣非净利润13.3亿元至13.9亿元，同比增加399.90%到422.46%，利润拐点正式出现。其他稀土公司业绩也呈现类似趋势，如盛和资源今年上半年大幅恢复至盈利3.77亿元。

上海有色数据显示，上半年镨钕金属、镨钕氧化物现货均价分别为54万元/吨、44.1万元/吨，分别同比上涨11.9%和12.7%。北方稀土在其半年报中指出，虽然受国际贸易等因素影响，但稳定的国内需求对稀土市场形成有力支撑。

机构观点：价值重估正当时

德邦证券：稀土作为高端制造与战略新兴产业的核心资源，供需共振明显：我国以配额、出口管制握产业链主动权，全球绿色转型推升镨钕需求，带动永磁材料扩容。供给集中、需求升级下，稀土产业链战略地位将巩固，为高端制造注长期动力。

中信证券判断，稀土供给刚性进一步加强，需求端稀土传统旺季渐行渐近，供需格局持续向好，稀土价格或稳中有进，持续看好稀土产业链配置价值，稀土板块价值重估正当时。随着传统需求旺季到来，稀土供需格局或持续向好，稀土价格有望稳中有进。预计今年第三、四季度稀土产业链业绩或逐季提升。

国盛证券报告指出，地缘对抗反复，战略小金属有望迎来价值重估。稀土等小金属的“战略价值”，不仅来自于中国在供应端的市场地位、可作为博弈筹码，还来自于金属本身在AI、军工、半导体等领域不可替代的用途，如钨、锑等用于高性能合金，锗、镓用于高效芯片与光电器件，稀土用于永磁与芯片掺杂剂等核心用途。

综上，从稀土精矿价格单季飙涨37%，到出口管制政策覆盖全产业链，再到北方稀土前三季度净利润同比大增超272%，稀土板块的基本面改善毋庸置疑。随着稀土管制新规于12月1日正式实施，中国在全球稀土产业链中的主导权将进一步增强，稀土行业的价值重估才刚刚开始。对投资者而言，稀土板块的战略配置价值正日益凸显。

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