十年磨一剑——大牛市，你为什么不赚钱？

在资本市场的长河中，“牛市”始终是投资者翘首以盼的盛宴。当指数如火箭般蹿升，个股似烟花般绽放，却总有一批投资者陷入“赚指数不赚钱”“跟风追高反被套”的怪圈。为何在全民狂欢的大牛市中，仍有人与财富失之交臂？这背后，是认知偏差、操作误区与心态短板的多重羁绊。

一、盲目跟风：“羊群效应”下的非理性狂欢

牛市初期，市场情绪升温，散户往往受“跟风心理”驱动，盲目追逐热点题材。从“妖股神话”到“概念炒作”，缺乏独立判断的投资者极易陷入“追涨杀跌”的循环：上涨时贪婪追高，下跌时恐慌割肉，最终沦为市场波动的“牺牲品”。

二、频繁操作：“捡芝麻丢西瓜”的时间损耗

牛市中，个股轮动加速，部分投资者沉迷“日内交易”“波段操作”，试图捕捉每一次波动。然而，高频交易不仅增加交易成本（佣金、税费），更易因“择时错误”错失趋势性行情。

数据显示，2023-2025年A股牛市期间，主动管理型基金的平均年化收益达25%，但超60%的散户因频繁操作（年均交易超50次），收益跑输指数。

究其本质，牛市的核心逻辑是“趋势红利”：优质资产在基本面支撑下走出长牛行情（如新能源、科技龙头），而短期波动是趋势中的“杂音”。频繁操作如同“在金矿里捡石头”，浪费了长期持有优质标的的黄金窗口。

三、认知局限：“凭感觉”而非“靠专业”

股市投资的本质是“认知变现”，但多数散户停留在“听消息炒股”“看K线猜涨跌”的初级阶段。以德讯投顾对普路通的调研为例，其专业团队通过分析供应链管理赛道的政策红利（跨境电商、新能源供应链需求爆发）、公司业务布局（钠离子电池研发、储能项目落地），提前挖掘投资价值。而散户缺乏“产业研究→公司分析→估值模型”的完整体系，只能“盲人摸象”式决策。

更关键的是，牛市中“估值泡沫”与“价值成长”并存，专业机构通过“护城河分析”“业绩确定性评估”筛选真成长股，而散户却被“题材炒作”迷惑，买入无基本面支撑的“伪概念股”，最终在牛市尾声沦为接盘侠。

四、心态失衡：“贪婪与恐惧”的囚徒困境

牛市初期，投资者因“踏空”而焦虑，匆忙追入高位股；牛市中期，因“利润回吐”而恐慌，过早止盈；牛市后期，因“贪婪”而重仓杠杆，最终在调整中血本无归。这种心态波动，源于对“周期规律”的漠视——任何牛市都有阶段轮动，涨潮时需保持清醒，退潮前需及时离场。

德讯投顾在调研中始终强调：“投资是一场马拉松，而非百米冲刺。”牛市中，更需坚守“基本面+估值”的双维度判断，避免被情绪左右。例如，普路通的上涨源于新能源供应链的长期需求（钠离子电池商业化落地预期），而非短期题材炒作，这正是专业机构“穿越周期”的底层逻辑。

破局之道：专业赋能，长期主义

在“十年一遇”的牛市中，投资者需跳出“散户思维”，构建三大能力：

深度研究能力：像德讯投顾一样，通过产业链调研、公司财报分析、行业政策解读，挖掘“真成长”标的（如普路通的新能源供应链布局），而非追逐短期热点。

趋势判断能力：识别牛市的“主逻辑”（如2025年新能源、科技自主可控的政策红利），聚焦高景气赛道，避免“题材分散”导致的收益稀释。

心态管理能力：以“长期主义”应对市场波动，牛市初期布局、中期持有、后期分批止盈，拒绝“一夜暴富”的幻想。

结语：牛市是“认知升级”的试金石

“十年磨一剑”，牛市不仅是财富增值的机遇，更是投资认知的“修炼场”。那些在牛市中“不赚钱”的投资者，本质是在“认知短板”上栽跟头。正如德讯证顾优研行所揭示：专业研究驱动价值发现，长期持有收获趋势红利。在未来的牛市周期中，唯有以“专业”为剑、“耐心”为盾，才能在资本市场的浪潮中斩获超额收益，真正实现“认知变现”。

未经允许不得转载：德讯证券顾问 » 十年磨一剑——大牛市，你为什么不赚钱？