利好来了，今天要大涨？

利好来了，昨天顶级投行高盛发布重磅报告，将MSCI中国指数和沪深300指数的12个月目标点位分别上调至84点和4600点，对应11%和17%的潜在上涨空间，并重申对中国股票的“超配”评级。

这是自 4 月 17 日以来，高盛再次明确表态看多 A 股，其核心逻辑围绕估值优势、政策支持、科技突破与消费复苏展开，本文结合高盛研报核心观点，为大家解析其重点看好的五大投资主线，以捕捉主题性超额收益。

至于A股方面，昨天市场虽然调整，但大跌或跌停个股都不多，而涨停个股仍高达70多家，短线情绪还处于上升周期中，结构性行情热度不减，继续看好红5月震荡上行行情，同时AI、机器人、华为、半导体芯片、军工等高景气的科技成长赛道股有望强势修复反弹！

主线一：消费复苏“新引擎”——从政策驱动到内生增长

高盛特别强调，中国消费市场的韧性远超市场预期。国家统计局数据显示，2025年一季度社会消费品零售总额同比增长6.8%，其中服务消费占比提升至55%，显示消费升级趋势未改。高盛重点看好两大方向：

政策红利释放领域：如新能源汽车下乡、家电以旧换新2.0等政策直接催化的板块，比亚迪、格力电器等龙头或持续受益；

新兴消费赛道：银发经济、宠物经济、国潮消费等细分领域增速领先，行业龙头股具备长期配置价值。

主线二：科技自主“攻坚战”——半导体与AI的国产替代浪潮

在全球科技博弈白热化阶段，中国硬科技板块迎来历史性机遇。高盛测算，2025年中国半导体设备国产化率有望突破30%，较2020年翻倍。投资需聚焦两大链条：

半导体设备与材料：北方华创、中微公司等龙头已切入7nm以下制程，订单能见度持续超预期；

AI算力基建：英伟达禁令倒逼国产GPU加速迭代，寒武纪、海光信息等企业或迎来业绩拐点。

主线三：绿色转型“加速度”——新能源产业链的α机会

在“双碳”目标驱动下，中国新能源产业正从规模扩张转向质量提升。高盛指出，2025年全球光伏装机需求中，中国组件企业市占率或达85%，而储能、氢能等新兴领域增速将超50%。高盛看好技术迭代领先者和出海破局者估值重塑机会。

主线四：高端制造“出海记”——工程机械与跨境电商的双轮驱动

中国制造业正从“成本优势”向“品牌溢价”升级。高盛研报显示，2025年一季度中国工程机械出口额同比激增42%，三一重工、徐工机械海外收入占比已突破50%。

与此同时，跨境电商SHEIN、Temu的崛起，带动小商品城、华凯易佰等供应链企业业绩爆发。高盛看好两大趋势：

全球基建周期受益标的：尤其是东南亚、中东市场订单饱满的工程机械企业；

跨境电商产业链：物流服务商、跨境支付等配套环节或迎戴维斯双击。

主线五：国企改革“价值重估”——低估值高分红的确定性机会

在“中特估”框架下，国企改革进入深水区。高盛测算，当前A股央国企股息率中位数达3.2%，显著高于民企的1.8%。高盛看好两大方向机会，一是现金流充裕的垄断性行业；二是并购重组预期较高的行业，如军工、电力等领域资产注入案例或增多，推动估值修复。