利好不断！这一板块热度持续攀升！

5月6日，受相关利好催化，以算力租赁、铜缆高速连接、东数西算、液冷服务器为代表的AI算力板块全线上涨，热度持续攀升！

一、政策加码：国家数据基建规划引领长期确定性

国家数据局近期连续释放政策红利，明确将加大中央财政资金投入，支持基础性、长远性数据基础设施建设，并计划通过超长期特别国债资金加速构建国家数据基础设施架构。根据《国家数据基础设施建设指引》，到2029年将基本建成横向联通、纵向贯通的算力网络体系，预计未来五年带动直接投资规模达2万亿元。政策重点聚焦算力资源协同（如“东数西算”）、绿色电力融合及6G技术研发，直接利好算力租赁、液冷服务器、高速连接器等细分领域。

二、业绩爆发：AI算力产业链盈利验证加速

2025年一季度，AI算力公司业绩全面爆发，核心驱动力来自全球算力需求激增与国产替代提速：

1、硬件层：锐捷网络（交换机市占率第三）净利润同比增45倍，受益于AI数据中心建设；迈信林（航空航天级服务器）营收增168%，故障率下降30%。

2、算力租赁：鸿博股份转型超算中心，单季净利8458万元；海兰信海底机房出租毛利率达60%。

3、边缘计算：美格智能（车载5G模组）净利增6倍，纵横通信基站内置算力模块实现逆势盈利。

此外，国产算力厂商如寒武纪、紫光股份获券商重点推荐，预计在英伟达芯片出口受限背景下，国产替代空间进一步打开。

三、全球巨头动态：微软领跑AI基建，苹果加速追赶

1、微软：虽云业务短期不及预期致市值波动，但其AI战略布局深远，近期宣布全球超110亿美元AI数据中心投资（含威斯康星州33亿美元项目），强化算力底座。Azure与OpenAI深度绑定，推动企业级AI应用落地，长期增长确定性高。

2、苹果：大中华区业绩承压（Q4收入降11%），但M4芯片发布显示其AI芯片研发野心，混合式策略能否在端侧（如AR设备）突破仍需观察。

相较之下，微软在AI基础设施投入及商业模式（高毛利云服务）上更占优，成为资金配置AI算力的标杆。

四、券商观点：算力需求结构性增长与国产化主线

1、广发证券测算，AI应用加速落地将新增9.1-12.9万张AI加速卡需求，配套网络设备、调度软件等投入同步攀升。

2、中信证券指出，2025 年以来国内 AI 大模型技术加速发展，带动算力需求激增。谷歌、微软、Meta 等海外巨头单季度资本开支均超 200 亿美元，主要投向 AI 服务器、数据中心等基建。国内互联网厂商亦开启千亿级算力投入，阿里、腾讯、字节跳动 2024 年前三季度总资本开支同比增长 119.8%，小米、百度等企业加速搭建 GPU 万卡集群。

3、民生证券认为，AI 应用的加速落地将推动推理侧算力需求升级，预计 2025 年头部互联网厂商算力资本开支将持续提升。

4、天风证券表示，国产算力保持高景气度，算力租赁以及智算中心需求激增。2022 年中国智能算力规模为 259.9EFLOPS(基于FP16 计算)，预计 2027 年达到 1117.4EFLOPS，五年复合增长率达 33.9%。高端算力资源稀缺，算力租赁具备高回报率。

文章内容仅供参考，不构成投资建议！（25）