政策利好！个股纷涨！这一板块可关注两大主线

今日早盘，减肥药概念震荡拉升，金凯生科封20CM涨停，常山药业涨超10%，争光股份、圣诺生物、德展健康、翰宇药业等跟涨。截至发稿，减肥药概念平均涨幅近2.5%，今年以来涨幅达7%，成交额达8133亿。

一、消息面上

根据相关报道，一季度礼来的减肥药业务持续高速增长，受实售价格上涨16%和销量增长12%的推动，该公司在美国的收入增长28%，至56.9亿美元。糖尿病药物Mounjaro一季度的销售收入38.4亿美元，同比激增113%；减肥药Zepbound销售额为23.1亿美元，较去年同期的5.17亿美元增长超过三倍，目前礼来在美国GLP-1所属的肠促胰岛素（incretin）类药物市场占有53.3%的份额。

国内市场同步升温：诺和诺德司美格鲁肽于2024年6月受国家药品监督管理局（NMPA）批准上市，是全球首个用于长期体重管理的胰高糖素样肽-1受体激动剂（GLP-1）周制剂。

与此同时，国内药企也在布局司美格鲁肽的仿制药。银诺医药的依苏帕格鲁肽α（半衰期204小时，全球最长）、华东医药的利拉鲁肽注射液等国产药物的上市，加速填补国内市场空白。

二、政策上

政策层面，国家卫健委2024年启动“体重管理年”行动，明确持续推进体重管理年行动，有关慢性病防控和体重管理方面发布了五种药物批准用于成年原发性肥胖症患者减重治疗，包括奥利司他、利拉鲁肽、贝那鲁肽、司美格鲁肽及替尔泊肽，为行业发展注入政策红利。

三、市场空间广阔

GLP-1药物通过模拟天然激素功能，以葡萄糖依赖性方式精准调控代谢，兼具降糖、减重、心肾保护等多重作用，是代谢性疾病治疗的里程碑式突破。

2024年全球GLP-1RA药物销售额达518亿美元，增长40%，其中减重产品销售额为141亿美元，同比增长121% 。据Evaluate Pharma预测，2030年GLP-1RA药物销售额将达1300亿美元，减重产品需求增长迅速，2024 – 2030年CAGR约为27%。中国市场预计到2025年将达到87亿元，2030年更可能达到149亿元。这一切为投资者提供了巨大的市场机遇。

竞争格局：

国际巨头：在GLP-1领域，诺和诺德、礼来两家巨头占据大部分市场。

国产加速崛起：信达生物的玛仕度肽（GLP-1/GCG双靶点）、恒瑞医药的HRS9531（口服制剂）等创新药进入临床后期，华东医药、翰宇药业等布局仿制药，产业链上下游企业加速扩产支撑产能需求。

三、券商观点

国信证券发布研报称，国产创新药的研发进度和临床数据越来越在全球范围内占到优势，创新药BD出海受关税影响较小，有望继续通过授权出海的形式实现全球的商业化价值。此外，中央强调将以超常规力度提振国内消费，而医疗服务是促消费的重要一环，生育支持和银发经济将共同发力，推荐关注医疗服务板块。

中信证券建议，投资者可以关注两个主线：一是临床研发较快、且产品临床效果良好的创新药企业，这些公司面临着符合需求的市场环境，尤其是在我国减肥治疗药物相对匮乏的背景下，存在高收益潜力；二是关注上游制造链供应商，这些供应商将从终端产品的放量中受益，并且有机会参与到海外巨头的供应链中。通过这样的分析，投资者不仅能捕捉到当前风口上的投资机会，也能为未来的投资决策打下坚实的基础。

四、部分相关上市公司

GLP-1领域凭借其明确的疗效和广阔的市场空间，有望持续演绎“黄金十年”。投资者可聚焦创新药龙头、上游供应链及差异化研发企业，同时密切关注政策动向与市场竞争格局变化。

未经允许不得转载：德讯证券顾问 » 政策利好！个股纷涨！这一板块可关注两大主线