降息潮触发全球资产巨变

2024年是全球央行的“降息大年”，据券商中国记者统计，截至9月22日，全球已经有约15个国家或地区在今年宣布降息，其中美联储一次性降息50个基点，加拿大央行则罕见连续3次进行降息，全球央行开启降息潮。

值得注意的是，本轮降息潮正在触发全球资产巨变，尤其是自9月19日美联储降息以来，全球资本市场闻风而动。

比如，黄金在美联储降息后持续走高，9月20日的COMEX黄金价格一度触及2651美元/盎司，再创历史新高，多只黄金ETF在上周五上涨超1%。

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华安基金指数与量化团队认为，在降息周期中，市场预期美国实际利率将下行，这通常有利于黄金的表现，特别是在美国债务规模和赤字双高的背景下，国际金融体系出现了“去美元化”的趋势，全球央行纷纷降低美元资产配置权重，增加了对黄金的需求，黄金在未来3到5年内存在中长期的配置机会。

而美股和美债却涨跌互现，美股方面，三大股指在上周全线收高，其中标普500指数累计上涨1.36%，在过去六周中第五次录得上涨，道指在降息后创下历史新高，周涨幅1.62%，纳指则在上周累计上涨1.49%；但与此同时，十年期美债利率却有所上行，截至上周五升至3.73%。

华宝基金国际业务部认为，虽然美股曾在降息当天发生调整，但美联储此次降息50个基点是一次提前发力的预防式降息，意在维持当前经济增长和就业市场的状态，同时保持后续政策灵活性，在隔夜交易降息预期兑现后，预计美股市场短期或重回“软着陆”交易。

“对于长期美债利率在降息后止跌回升，说明市场此前已经有一些定价，属于利好兑现，且降息后美国经济‘软着陆’概率在提升，参考去年四季度宽松预期定价、美债利率下行后，美国今年一季度经济数据迅速反弹，本次降息后，短线可能见到美国经济数据反弹，地产等利率敏感型需求有望释放。” 恒生前海债券基金经理李维康解释道。

而中国资产方面，A股在美联储降息后有所企稳，上证指数收复2700点，港股反弹更为明显，恒生指数、恒生科技指数两个交易日分别大涨3.39%、4.73%。

国泰基金指出，美联储降息属于预防式降息，预计对港股的影响大于A股。A股方面，美联储降息并非核心要素，虽然对于国内货币政策的约束稍有打开，但A股趋势性回稳的核心仍在于国内基本面和逆周期政策的加码。

源自：券商中国