财富在线：涨了！磷化工“政策+地缘+需求”三重托底！

截至发文，化工板块震荡修复微涨9.21点，涨幅0.4%，相关磷肥及磷化工、磷概念等相关板块同步调整，其中磷肥及磷化工板块报涨11.51，涨幅0.94%，整体情绪偏谨慎修复。

磷是稀缺战略矿产，磷化工则联系着化工与国防工业、粮食安全等关键领域。

（1）国防工业：磷是军用烟幕弹、信号弹、特种材料的核心原料；在半导体制造中，为湿电子化学品（电子级磷酸）的核心原料。

（2）粮食安全：草甘膦是美国农业使用最广泛的除草剂，目前本土产能远低于需求，对外依赖度极高。

我们即将告别3月，迎来4月旺季，一起来看看磷化工受到怎样的影响：

政策面上，磷肥出口临时设限，暂停至8月。国家发改委组织磷肥企业召开会议，明确在2026年8月前原则上暂停磷肥有序出口，这一政策在2026年3月进一步升级为海关紧急叫停所有磷肥及含磷肥料出口，涉及磷酸一铵、磷酸二铵等品种，且3月14日后不再接受新报检。（消息来源于 东方财富网）

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2026年1月30日，国家发展改革委印发《关于做好2026年春耕及全年化肥保供稳价工作的通知》，从保障原料供应、顺畅流通、储备管理、进出口服务、市场监管、科学施肥等六方面作出系统部署。

消息面上，国际上，地缘局势前景不明，影响全球约 20% 海运通道；硫磺、原油价格飙升，推升磷化工成本；此前，2月时特朗普签署行政令，将元素磷及草甘膦等关键除草剂纳入国防关键物资。（消息来源于 同花顺）

国内，3月18日长江港口颗粒硫磺报价4800元/吨，较春节前上涨650元/吨，涨幅达16%。我国硫磺约50%依赖进口，国际价格走高正推升磷肥成本。钾肥和尿素则更多面临潜在传导风险。（消息来源于 中国农业信息网）

需求端来看，农为邦本，食为政天，3 至 5 月，春耕带来刚性需求。尿素、磷肥、农膜、农药等农业化工品，是农户春耕备耕的必备物资。以下整理了一些农业方面的相关数据以供参考：

全国化肥价格整体小幅上涨。据中国农业生产资料流通协会监测，3月23日中国化肥批发价格综合指数（CFCI）为2644.92点，周环比上涨0.17%，同比去年上涨4.55%。（消息来源于 农民日报）

中国氮肥工业协会3月10日调查数据显示，我国尿素日产量约为21.69万吨，开工率达86.63%，同比上涨1.81个百分点。（消息来源于 通辽市人民政府官网）

另一方面，新兴领域（动力及储能电池）需求增长是主要驱动力，2026年磷酸铁和六氟磷酸锂对磷矿石需求增量为407万吨和24万吨。（消息来源于 东吴证券）

供给端来看，磷矿供给刚性收缩，黄磷供应阶段性紧张，中游产能利用率偏低，其中湿法 / 热法磷酸受原料、环保、成本约束，有效供给受限。

隆众资讯预计3月中下旬起，随着矿山陆续复产，供应逐步恢复，恰逢磷肥春季需求高峰，市场供需趋于平衡。5-9月进入下游需求淡季，供需差进一步扩大；10-12月虽下游为冬储提前备货、开工率维持高位，但需求跟进不及预期，供需差持续放大。（消息来源于 农资与市场官网）

华泰证券研报表示，全球硫酸约60%来自硫磺，30%来自金属冶炼副产，10%产自硫铁矿制酸，而原油炼制及天然气加工副产是全球硫磺生产的主要途径，硫磺供需矛盾中期或难以扭转。

华鑫证券指出，霍尔木兹海峡局势持续发酵，全球近1/3尿素、44%硫磺出口受阻，国际化肥价格近两周持续上行。天然气价格飙升推高气头尿素成本，硫磺高位震荡带动磷肥成本支撑。

中信建投认为，化工下游需求复苏明确，农业春耕旺季、地产链回暖、新能源车销量持续高增，共同支撑下游景气上行。

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