2023年A股估值将明显回升，优质国企股有望提供更高回报

中国证券报记者11月30日从高盛2023中国宏观经济展望及资本市场动态视频会上获悉，高盛继续给予A股市场“高配”的建议，其预计2023年A股估值会有明显回升，北向资金将净流入约300亿美元。

关于投资方向，高盛认为，中国专精特新“小巨人”企业和优质国企股有望提供更高的回报。

预计中国经济增速将回升

基于对明年宏观形势的研判，在固定收益领域，高盛表示继续看好中国科技、传媒、电信和房地产板块的投资级债券。“到2023年中后程，估值将成为更加重要的推动因素，高盛固定收益策略研究团队认为投资机会将转向评级较低、久期较长的信用债。”闪辉说。

闪辉还介绍，在经济增速将从2023年三季度开始强劲回升的预期下，对于经济增速和通胀预期更为敏感的10年期国债、政策性金融债等长期限利率债收益率或将率先走高。

北向资金有望实现净流入

关于A股，高盛首席中国股票策略师刘劲津表示，在宏观政策仍偏宽松、GDP增速有望回升的基准情形下，高盛股票策略团队看好境内外上市的中国股票表现。得益于政策支持和良好发展趋势，中国专精特新“小巨人”企业和优质国企股有望提供更高的投资回报。

“从目前时点看，MSCI中国指数和沪深300指数未来12个月的总体回报率约为16%，2023年两大指数每股盈利增长分别为8%、13%。”刘劲津说。

高盛策略团队也维持了中国香港市场评级为“增配”，但认为A股市场表现会更好。

板块方面，高盛策略团队预计消费、医疗服务板块会强劲反弹，理由在于2023年失业率将下降、劳动收入会改善，消费者信心将得到恢复。具体到各消费类别，该团队认为旅游、餐饮、娱乐、航空行业有较大回升空间。

同时，高盛表示中长期看好中国专精特新“小巨人”企业表现。“目前中国培育了9000多家专精特新‘小巨人’企业，其中约700家在A股上市，高盛从中筛选出了40只盈利增长较快、治理较规范、研发投入积极的公司。”刘劲津介绍说。

在回答中国证券报记者关于“外资如何看待中国国企股投资价值”的提问时，刘劲津表示，外资更看好盈利回报高、激励机制较好的国企股。

“预期2023年北向资金将净流入约300亿美元。”刘劲津测算，海外投资者持有中国股票大概在1万亿美元。

文章来源：中国证券报