【德讯研究中心晨会纪要】多重利好因素助攻，反弹仍可高看一线

        罗  军 |A1050620010002

本周继续回升，其中上证50创回升以来新高，此前的良性调整后市场继续前行，后市仍有创新高动能。

指数方面，权重指数本周表现强于国证2000指数，上证50拔高后略有缩量应影响不大，后市有进一步延续的机会。

板块方面，久违的券商、芯片，典型的超跌类对指数贡献较多，其持续性还有待观察。而之前我们坚定的主流主要方向信创、医疗医药、疫情后等均有不同表现，市场也由领涨带动到了补涨板块，超跌类在后面会有轮动的机会。

操作方面，指数东北风仍然可以继续寻找低吸做多机遇，对于超跌的轮动提前潜伏较难仅适合套牢盘自救，不太适合强势主动追逐，因此仍要在主要的主流板块之中寻找机会！

余小林：A1050620090001

自2021年初以来，以上证50、沪深300为代表的大盘蓝筹的周线下跌已接近40%，下跌时间接近20个月，走出了7浪结构，无论时间、幅度、结构下跌都已充分，因此从中期来看，上证50、沪深300的周线级别下跌已步入尾声。

目前，科创50、计算机、医药已形成日线级别反弹，说明市场悲观情绪在被逐步瓦解，风险偏好在逐步提高，市场当下的星星之火，未来将呈燎原之势，市场中期底部或已出现。

中期建议继续耐心逢低布局上证50、沪深300等大盘蓝筹板块。

钟庆风 | A1050620020001

展望后市，维持乐观向好观点。一方面，A股基本面有所强化。如宏观经济结构性复苏态势未变，制造业驱动力持续增强；三季报显示中下游企业盈利拐点显现，预计未来ROE或呈现趋势性改善；中下游企业现金流回升、短融需求下降，或反映经营状况正持续改善。

另一方面，市场剩余流动性修复逻辑仍在演绎。随着市场情绪回暖，跟随政策热点的市场策略或难以为继，预计市场大概率会重回基本面逻辑，建议关注盈利确定性及受益于流动性回升的主线方向。

刘文星 | A1050619080002

目前反转行情有三大利好因素，一是10月PPI同比、出口同比增速已经降至0以下，当前已经进入到本轮盈利下行周期的中后期，而“市场底”通常会先于“基本面底”出现。

二是美国CPI同比增速出现边际回落，海外加息幅度有望减缓，预计到2023年下半年，美联储货币政策有可能出现转向。

三是我国政策密集出台助力经济发展，中国经济韧性强、潜力足、回旋余地广，持续向好的基本面没有发生变化，中国资本市场发展的基础依然稳固。

雷奥辉 | A1050619060001

近期随着市场的大环境向好，以医药与地产为市场主线的结构较为清晰，那么在核心主线出现大面积亏钱效应之前，结构性行情仍有望延续，重点便在于把握市场热点之间的轮动节奏

孙泽禹 | A1050622070001

多项经济数据指示当前仍处于被动去库期，经济基本面依旧疲弱，短期仍需关注疫情反复与基本面数据波动风险。经济预期未明朗+剩余流动性充裕环境下，三季报过去，市场对于政策信号的解读及情绪有所放大，市场在轮动中寻找主线并且快速演绎，操作策略上需要用运动战对待。

短期关注地产链估值修复，中期依然重点关注成长线索，在新能源、医药和科创中优选：高景气优选23年仍具备高业绩增速预期的风/光/储，关注基本面有望率先出现改善的医疗器械/零售药店/创新药和部分龙头中药，重视安全主题下的半导体设备/材料、信创、军工。

林郭维 | A1050120040003

当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.73倍、38.88倍，处于近三年中位数以下水平；两市今日成交量1.06万亿元，处于近三年日均成交量中位数区域。

未来股指总体预计将维持震荡上扬格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。建议投资者保持六成仓位，短线关注中药、工程建设以及计算机设备等行业的投资机会。

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