【题材发现】钒电池，尔生而不凡

随着我国能源转型的持续推进，拥有安全性高、易扩容、循环寿命长等优势的钒电池迎来了发展机遇。

根据国家发改委、能源局《关于加快推动新型储能发展的指导意见》，提出了坚持储能技术多元化目标：液流电池等长时储能技术进入商业化发展初期；到2025年，实现新型储能从商业化初期向规模化发展转变，装机规模达30GW以上；到2030年，实现新型储能全面市场化发展。钒电池具备安全性高、容量大、易扩容，长达20年的长使用寿命，基本全回收、环保等特性，全生命周期成本低，天然适合做储能，尤其是大规模长时储能。由于光伏、风电等将带动储能行业高速发展，钒电池有望进入爆发期。

国家能源局日前对《防止电力生产事故的二十五项重点要求》开展了修订工作，形成了《防止电力生产事故的二十五项重点要求(2022年版)(征求意见稿)》，强调中大型电化学储能电站不得选用三元锂电池、钠硫电池。政策对储能安全性要求进一步调高，或使以钒电池为主的液流电池成为大中型储能的重要方式，钒电池需求有望加速增长。

虽然目前市场上锂电池仍然占主导地位，但是锂电池的安全问题日益凸显。2011年至2022年4月，全球34起储能电站爆炸事件中锂电池占32起。相较于锂电池，钒电池则更加安全。钒电池无爆炸、火灾隐患。钒电池的活性物质以液态形式贮存在电堆外部的储液罐中，流动的活性物质使浓差极化可减至最小，即使正负电解液混合，也无危险。此外，其所有的部件基本上都浸泡在溶液当中，散热得到了溶液的支持。同时由于开放的体系，不会存在类似锂电池热失控的问题。

钒电池市场广阔前景可期，美国能源咨询公司GuidehouseInsights预计，到2031年，全球钒电池每年新增装机量将达到32.8GWh(2022年预计约1.6GWh)，2022年至2031年复合增长率为41%。

研究机构EVTank数据显示，去年中国钒电池新增装机量0.13GW，随着今年国内大量的钒电池储能项目开工建设，预计全年新增装机量将达到0.6GW。

上述研究机构预测，到2025年，钒电池新增规模将达到2.3GW，2030年新增量将达到4.5GW，届时钒电池储能项目累计装机量将达到24GW，当年新增市场规模将达到405亿元。

业内人士表示，钒电池在储能领域的应用将迎来第一阶段爆发期。受益于资源、安全性、环保性和政策等多方面优势，随着大型钒电池项目逐步落地，全钒液流电池的装机规模将实现跨越式增长。

国泰君安证券认为，全钒液流电池产业处于导入期向成长期过渡的阶段：一方面，电池端技术壁垒较高，具有技术积累和资本优势的行业龙头将保持长期竞争力；另一方面，原材料质量和价格是制约全钒液流电池产能的核心因素，具有规模优势和研发能力的行业龙头将受益。