财富在线：龙头股4连板！电力板块再爆发，“算电协同”赋能行业新逻辑（附股）-财富在线

5月28日，市场探底回升，午后，截至发稿，创业板指拉升涨逾1.5%，此前一度跌超1.2%。从板块来看，电力板块强势走强，华电能源4连板，粤电力A二连板，飞马国际、惠天热电、甘肃能源涨停，华能蒙电、南网能源、大唐发电等跟涨。

消息面上，根据国家气候中心预测，今年夏天全国大部分地区气温较常年同期偏高。高温天气将大幅增加空调降温用电需求，部分极端天气或对电力安全稳定运行带来影响，增加能源电力保供压力。综合研判，今夏全国最高用电负荷将达到16亿千瓦左右，较去年增加9000万千瓦左右。

此外，国家发展改革委、能源局发布的《关于推进“人工智能+”能源高质量发展的实施意见》提出，加快能源应用场景赋能。其中，在电网领域，聚焦规划评审、调度运行等场景，人工智能提升电网运营管理效率；在能源新业态领域，围绕虚拟电厂、车网互动等场景，人工智能为新业态的孵化培育和规模化发展提供支撑等。由“人工智能+”能源融合发展新范式，推动提升能源行业智能化发展水平。

本轮电力板块的强势爆发，或离不开这三重因素的共振催化：

（1）5万亿电网投资蓝图发布，景气上行周期确立

据国家发改委最新表态，“十五五”时期我国新型电网投资预计超5万亿元，电网将进入升级与建设超级景气周期。目前我国已建成全球最大电网，支撑了10万亿千瓦时年用电量，但面对新能源消纳与算力中心无序扩张，新型电网建设势在必行。

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（2）南网负荷提前一月创新高，AI重塑电力消耗逻辑

5月25日晚，南方电网电力负荷刷新历史最高纪录，达2.59亿千瓦，较往年提前近一个月打破峰值。当晚广西、海南电网同步刷新纪录。广东高端制造、数据中心不间断运行及夜间充电等新业态，已彻底改变用电曲线，形成“三峰并行”。

这种“非季节性”的负荷爆表，直接印证了AI与新兴产业对电力的刚性消耗，夏季用电高峰未至已先热，市场对电力紧缺的预期急剧开温。

（3）政策定调“算电协同”，绿电迎来价值重估

国家能源局等部门印发《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》，算电协同发展路径获得政策强力背书。具备“绿电直连”能力或在算力枢纽节点卡位的电力企业，不再单纯的卖电，而是AI产业链不可或缺的基础设施提供方，其供电溢价能力与消纳保障将显著提升。

机构观点：政策护航+业绩兑现，电力板块景气上行

招商证券指出，国家气候中心预计今年5月将进入厄尔尼诺状态，预计气候影响导致的高温将带动迎峰度夏期间用电需求增长。2026年二季度起，西南地区大中型水电站蓄能指标及高含金量来水有望明显好转，水电板块“量价齐升”的业绩确定性进一步强化，与火电的顶峰保供能力形成良好共振效应。

万联证券认为，2025年及2026年一季度，国内外风电并网节奏加快，带动产业链整体景气回升，行业整体营收与归母净利润稳步增长。其中，整机环节25年盈利承压，26Q1修复明显；塔筒与海缆环节受益于海风需求放量，业绩整体表现较好，26Q1盈利水平同比高增长；叶片、轴承等环节盈利水平持续改善，锻造件盈利有所承压。整体而言，风电产业链景气回升，各环节业绩普遍实现高增长，行业有望进入上升区间。

中信证券研报表示，国家发改委、能源局联合印发《关于有序推动多用户绿电直连发展有关事项的通知》，在2025年5月发布的《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》基础上，正式将绿电直连模式从“单一用户”扩展至“多个用户”，标志着我国绿电直连政策进入了规模化、集群化发展的新阶段。这一政策突破不仅为新能源就近就地消纳开辟了新路径，更为算力设施、绿色氢氨醇等新兴产业提供了低成本、高可靠性的绿电解决方案。

此外，中信证券还指出，对于新能源发电企业而言，政策文件带来了重大利好。拓宽了新能源消纳渠道，特别是为因电网接入能力不足而无法并网的项目提供了新的出路；多用户模式提高了项目的负荷稳定性和收益率，降低了单一用户违约风险；优先支持算力设施、绿色氢氨醇等新兴产业开展绿电直连，为新能源项目找到了稳定的大用户。绿电运营商有望迎来价值重构。

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