财富在线：盈利占比近90%！创新药迎三大历史性突破

近期，创新药板块逆势爆发，引发市场广泛关注，创新药的爆发，得益于政策面、技术面、业绩层面等多方面的加持。

创新药板块的爆发，得益于产业大环境的改善。一方面，中国创新药企的研发实力正在全球范围内获得认可，海外授权交易持续活跃。今年前三个月，我国创新药对外授权交易总额超过600亿美元，接近2025年全年的一半。另一方面，政策层面也为创新药的发展提供了有力支持。2026年《政府工作报告》首次将生物医药列为“新兴支柱产业”，并提出打造全球竞争力，为创新药产业的长期发展奠定了坚实基础。
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基本面上，今年第一季度，我国创新药对外授权交易额超过600亿美元，接近2025年全年的一半。截至3月27日，今年我国已有10款创新药获批上市，其中2款为进口，8款为国产，创新药取得历史性突破。

2025年，我国批准创新药76个，创历史新高；创新药对外授权交易总金额突破1300亿美元，同样创历史新高。对外授权交易总额快速增长的背后是我国创新药研发实力和质量获得国际认可。

截至3月29日，已有超过70家生物医药公司发布2025年业绩情况。其中，有61家公司实现盈利，占比近九成。

从业绩层面来看，创新药板块正迎来显著的业绩拐点。多家创新药企发布的2025年年报显示，创新药收入占比持续提升，部分企业甚至实现历史性扭亏。例如，恒瑞医药创新药销售收入达163.42亿元，同比增长26.09%，占药品销售收入的比重提升至58.34%；百济神州也实现净利润2.87亿美元，迎来历史性盈利拐点。此外，创新药对外授权业务也贡献了可观的收入，成为企业的第二增长曲线。

为此，券商机构对于创新药的发展趋势提出了积极看法。

银河证券表示，国家通过全链条政策（研发、审评、支付、国际化）强力护航，一方面，国产1类新药获批数量创新高，BD出海交易金额与首付款攀升，标志着全球竞争力显著增强；另一方面，生命科学上游与高端器械加速国产替代以解决“卡脖子”问题，同时深化中医药传承创新并严格规范再评价以重塑市场格局，辅以AI技术全面赋能研发、诊断与服务场景，最终构建起自主可控、具有全球影响力的现代化医药产业体系，加速实现从“制药大国”向“制药强国”的转变。

中信证券研报称，2026年以来，中国创新药BD（商务拓展）交易金额超预期增长，产业全球竞争力进一步提升；国内市场快速放量，从2025年报来看头部创新药企业在新产品驱动下，创新药收入快速增长，Biopharma陆续进入盈利拐点；近期多个国际学术大会将至，众多创新药管线进入密集的数据催化期。

中银证券表示，创新药板块当前兼具宏观资金面与产业基本面双重支撑：美债收益率与A股创新药行情呈显著负相关，若地缘冲突缓和推动海外重回降息周期，有望吸引全球配置资金回流。

以下是创新药相关的企业梳理：

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