财富在线：AI震荡别怕！这三大主线或成破局关键！

近期，受海外“AI吞噬论”的舆情冲击，A股AI板块呈现出震荡格局，浙商证券认为紧抓Coding、Agent和AIGC多模态三大主线，终将无惧吞噬。

主线一：Coding（代码生成）

Coding是AI较为成熟、商业化落地较快的领域之一，核心是通过大模型自动生成、优化代码，大幅提升软件开发效率，降低研发成本，广泛应用于互联网、金融、工业等多个领域。

随着企业数字化转型加速，软件开发需求激增，而Coding大模型能提升研发效率，有望成为企业降本增效的“刚需”。

浙商证券认为，中国大模型数据保持稳健，国产大模型2026年的收入弹性均值得期待。目前市场也演绎着中国电力算力的出海优势、国产算力等的逻辑，值得期待。

主线二：Agent（智能代理）

Agent是AI应用的核心主线之一，区别于传统的“即问即答”，Agent能够自主拆解复杂任务、进行长时间推理、检索多元信息，最终完成具体任务，标志着AI从“信息交互”向“任务执行”的质变。

当前国内大厂抢夺Agent入口的竞争已白热化，春节期间AI应用以红包为切入口，抢夺C端流量，其中阿里千问日活用户达7352万，腾讯元宝日活用户超5000万，Agent的用户渗透率快速提升。

同时，Agent正深度融入生活服务、工业、金融等场景，比如千问已接入淘宝、支付宝、飞猪等阿里生态，可实现一句话点外卖、订机酒，成为新的流量入口，商业价值持续凸显。

浙商证券指出，国内大厂抢夺Agent入口，一定程度上打破了“外卖”标签，即时零售是为了给Agent入口提供更多的刚需场景，是一盘比预期要大很多的棋。

主线三：AIGC多模态

AIGC多模态是AI产业具有一定爆发力的方向，核心是让AI突破“文本局限”，实现文本、图像、音频、视频、3D等多维度内容的生成与交互，重塑内容生产、人机交互的模式。近期谷歌发布NanoBanana2，支持4K生图、多角色一致与成本降低，进一步推动多模态技术落地。

浙商证券表示，春节前AIGC多模态主题受Seedance带动表现强势，随着技术持续迭代，场景将持续拓展，继续看好赛道发展。

后续随着AI技术的持续迭代、商业化落地的加速，这三大主线的核心主体有望持续走出独立行情。

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