34天等待！沪指4000点归来，机构表示未来可期

2026年1月5日，A股迎来开年重磅行情：上证指数盘中触及4010.37点，时隔34个交易日后再度站上4000点整数关口，截至发稿，报4010.22点，上涨41.38点，涨幅1.04%，总市值达646989亿元。保险、科技、基建等板块协同发力，市场表现亮眼。

政策红利精准托底

“十五五”规划开局，政策密集释放暖意。国家发改委、财政部联合印发《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，汽车、家电等补贴最高2万元，拉动消费板块预期。据国家发改委，2950亿元提前批“两重”建设资金下达，覆盖基建重点领域。货币端，据光明网数据，2026年1月1日起，存量公积金贷款利率以及存量商业贷款利率同步下调。5年期以上LPR降至3.5%，公积金贷款降息释放超5000亿元流动性，降低市场资金成本。

资金合力进场支撑

内外资与杠杆资金形成共振。同花顺数据中心显示，北向资金12月净买入超800亿元，2026年开年延续加仓态势。据证券时报网，两融余额连续3日增加326亿元，逼近1.4万亿元，风险偏好提升。12月31日，《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》重磅修订并正式发布，自2026年1月1日起实施，中国经济网预测将实现全行业销售费用整体降幅达34%，年让利超500亿元。

经济基本面回暖筑牢根基

宏观经济数据释放积极信号，为股市提供基本面支撑。国家统计局官网显示，2025年12月制造业PMI升至50.1%，重返扩张区间，供需两端同步改善。据工信部行业报告数据，高技术制造业PMI达 52.5%，印证产业升级动能。

新质生产力领涨赋能

新质生产力赛道多点开花，成为行情引擎。据工信部行业报告，大基金三期3440亿元聚焦半导体国产化，AI、商业航天、半导体等板块涨幅居前，多只个股涨停，凸显产业突破与资金聚焦的双重逻辑。

机构展望慢牛行情

多家券商对市场后续表现持乐观态度，认为4000点是行情新阶段的起点而非终点。据财联社报道，12月30日太平洋证券2026年度策略会在北京举行。太平洋证券研究院首席策略分析师张冬冬演讲指出，2026年A股上市公司盈利处于修复通道，市场成交量保持充裕。投资顾问赵腾波认为，2026年A股指数有望夯实4000点基础，慢牛行情依然可期，新质生产力预计仍是资金关注的核心方向。

方正证券研报称，2026年开年，商业航天、AI、脑机接口、核聚变等众多新兴产业突破不断，实现行业开门红。展望2026年全年，“十五五”正式规划落地在即，新质生产力(新兴+未来产业)将成为主要发展方向之一，完善的发展规划有望下发，叠加行业自身的高速技术&资本进展，共同推动相应产业进入高景气阶段。

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以上观点由投顾服务部提供，投资顾问：常建武，登记编号：A1050619080001。

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