时隔34个交易日！A股新年开门红，上证指数重返4000点！

一、市场表现

1月5日，A股三大指数高开高走，上证指数开盘即站上3986.97点，随后一路震荡上行，截至发稿，上证指数已达4014.58点，上这是上证指数时隔34个交易日，成功突破4000点整数关口。

全市场近4000只个股上涨，市场成交量显著放大。开市不足一个小时，成交额已突破1.1万亿元，显示增量资金正在积极入场。相比2025年末的缩量震荡，新年首日的量能放大为行情延续提供了坚实基础。

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二、多重共振发力

政策层面，2026年是“十五五”规划开局之年，中央经济工作会议与全国两会将密集出台政策支持科技创新与扩大内需，全国财政工作会议积极定调，加之2026年首批625亿元以旧换新国补资金落地，为顺周期板块创造估值修复环境。

科技领域，中央经济工作会议明确“以科技创新引领新质生产力发展”，重点支持人工智能、商业航天、低空经济、量子科技等前沿领域。证监会也表示“支持科技企业通过资本市场做大做强”，为科技企业上市提供便利。

消费领域，中央经济工作会议将“建设强大国内市场”列为八大任务之首，后续或有消费补贴、服务消费刺激等政策出台。流动性政策保持适度宽松，央行或通过降准降息保持流动性充裕，支撑市场估值扩张。

增量资金正在稳步流入市场。内资方面，国家金融监督管理总局数据显示，2025年前11个月，保险业总计实现保费收入57629亿元，公募基金新年布局（截止2025年底，公募基金持有A股市值接近6万亿元）；外资方面，随着人民币汇率走强，国际资本对中国经济的信心回归，推动了上市公司业绩回暖的预期。

三、机构观点

中信建投指出，A股跨年行情如期展开，今年元旦市场面临的流动性环境和汇率环境明显好于前两年。人民币汇率保持坚挺，有利的外部环境或将推动A股元旦后迎来“开门红”行情。

中信证券认为，2026年最大的预期差来自于外需与内需的平衡，对外“征税”、补贴内需应是大势所趋，今年是个重要的开端。站在开年，考虑到去年末的资金热度并不算高，在人心思涨的环境下开年后市场震荡向上的概率更高。

申万宏源证券表示，2025年底中证A500ETF冲量已进入稳定期，年初增量资金可能是保险开门红、年初人民币汇率升值共振外资活跃度恢复。岁末年初不缺增量资金，A股开门红可期，且赚钱效应可能普遍扩散。

华泰证券分析认为，假期海外中资股收涨，对投资者情绪影响偏正面。突发的地缘问题或放大节前分歧，市场走势短期预测难度变大，但资金及海外地缘扰动大概率为短期情绪冲击，不影响春季行情的向上趋势。

上述观点策略及分析结果仅供参考，不作为投资依据；涉及任何个股只做案例分享，不做任何推荐，据此操作风险自担。股市有风险，投资需谨慎。

以上观点由投顾服务部提供，投资顾问：常建武，登记编号：A1050619080001

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