燃起来了！上海掷1.1亿押注卫星通信，机构：看好核心零部件

2025年12月25日，财联社披露上海市人民政府办公厅印发的《关于支持长三角G60科创走廊策源地建设的若干措施》（以下简称《措施》），为卫星通信产业注入强心剂。该政策自2026年1月1日起实施，有效期至2030年12月31日，形成长达5年的政策保障周期。

《措施》明确三大核心激励方向：一是星座建设奖励，对取得卫星通信基础电信业务经营许可证的企业给予5000万元一次性奖励；二是产业链扶持，围绕卫星制造与商业运营关键环节，按项目总投入15%分阶段补贴，最高达5000万元；三是应用端激励，对开展通信、导航、遥感等增值服务的企业，给予最高1000万元一次性奖励。三项政策形成“建设-制造-应用”全链条扶持体系，单企业累计最高可获1.1亿元资金支持。

值得关注的是，政策特别强调长三角区域协同，提出建立跨区域产业合作利益共享机制，依托松江大学城科创源与“G60科创云”平台，推动创新要素跨区域流动，预计将形成以上海为核心、辐射长三角的卫星通信产业集群。

一、产业影响：政策催化需求释放，“星箭网端”全链迎增长机遇

（一）运营端：持证企业直接受益，行业竞争格局重塑

当前国内已有中国移动、中国联通、中国电信三大基础电信企业获得卫星移动通信业务经营许可，具备享受5000万元奖励的核心资质。以上海为总部的垣信卫星作为“G60千帆星座”运营主体，正加速推进低轨卫星组网。据中国经济网报道，政策奖励将直接降低企业组网成本，或预计2026年国内低轨卫星发射量将同比增长60%以上。

（二）制造端：核心环节订单放量，上海本地企业占得先机

依托G60科创走廊“星箭网端”全产业链布局，上海本地企业已形成技术卡位。据公开数据显示，例如上海瀚讯作为G60星链通信载荷供应商，批量组网或将直接拉动其通信载荷出货量。其他上海本地企业卫星核心供应或将同样优先受益政策补贴。

（三）应用端：场景规模化落地，增值服务空间打开

政策对增值服务的奖励力度，将加速卫星通信在应急通信、海事服务、偏远地区覆盖等场景的渗透。在上海“应用服务高地”规划下，天地一体化网络建设将带动运营需求扩容，或将带动相关企业的优先受益。

二、机构观点：政策+需求双轮驱动，2026年卫星互联网或成赛道容量优选

中泰证券最新研报中指出，通信行业2025年已实现64.67%的高涨幅，跑赢大盘并位居申万行业第二，其中卫星互联网与AI算力基础设施构成核心驱动力。上海政策落地进一步验证行业景气度，当前通信板块PE-TTM（剔除负值）仅24.6x，在TMT板块中仍处低估水位，2026年随着卫星组网加速与应用落地，有望呈现“越涨估值越低”的良性格局。

中信建投强调，政策红利向具备地域优势与技术壁垒的企业倾斜，上海本地股星座商业化或优先因政策利好带来超额预期，看好具备“政策确定性+业绩弹性”的相关企业。同时看好卫星天线、通信载荷等核心零部件环节，预计2026年相关企业毛利率将提升5-8个百分点。

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