利好不断！订单、技术双突破，物流人形机器人迎关键窗口期！

今年下半年，人形机器人板块聚焦物流场景商业化进展，行业从“技术验证”向“场景规模化”跨越信号明确，轮式产品成主流方向，大额订单频现，叠加市场规模预期扩容，板块成长逻辑逐步兑现。

行业进入商业化爆发前夜，3-5年迎产业窗口期

第25届亚洲国际物流技术与运输系统展览会（CeMATASIA2025）期间，近10家企业展示物流人形机器人产品，作业能力集中于物料搬运、拣选，行业商业化趋势已清晰。今年下半年以来，头部企业与合作伙伴签订大额框架协议，释放行业从技术端向应用端落地的关键信号。

值的注意的是，北京人形机器人创新中心副总经理李春枝日前在2025金融街论坛年会《共建生态：深化金融与科创产业全球协同发展》企业家圆桌论坛发言表示：未来3-5年将是人形机器人从“演示可行”到“商用可靠”的关键窗口期。

例如：全尺寸双足人形机器人“星动L7”演示医药仓储全流程中，借自研直驱五指灵巧手，协同机械臂抓取不同药盒，调整角度使条码对准扫码区，成功后放至供件口传送带。其背后端到端VLA具身模型ERA-42，实现“视觉-规划-执行”实时闭环，遇干扰能快速重规划路径，泛化适应能力强。

来源：央广网，星动L7在展会现场演示物流仓储作业

订单密集落地，企业加速布局物流场景

2025年下半年，国内人形机器人企业在物流领域订单显著增长：智元机器人8-10月接连斩获订单，与富临精工签订近百台远征A2-W采购协议（金额数千万元），后获龙旗科技数亿元智元精灵G2机器人框架订单，产品覆盖物流分拣场景。

星尘智能9月与仙工智能达成千台级订单战略合作，计划两年内推动上千台AI机器人在仓储、物流等场景部署；惠科股份全资子公司深圳慧智物联与智平方合作，未来三年拟在全球生产基地部署超1000台具身智能机器人，覆盖仓储物流全流程。

海晨股份成立机器人行业应用研究院并与乐聚机器人签约，又进一步达成战略合作，计划成立合资公司研发首款物流人形机器人“赛联Aura”；京东物流宣布，未来5年拟采购300万台机器人、100万台无人车、10万架无人机，全面投入物流供应链全链路场景，同时通过投资具身智能初创公司强化技术能力。

海外企业同样加速渗透，FigureAI上半年凭借Helix系统，将人形机器人从汽车制造领域扩展至物流行业，推动产品在劳动力市场的应用落地。

图：Figure03可以灵活丝滑地分拣快递，也可以负责送货上门

券商机构核心观点

中信建投研报表示，在硬件端，当前泛人形机器人已经达到物流场景商业化的门槛，但国产具身模型端距离真正落地仍有一定提升空间。从经济性来看，在2年收回成本的假设下，泛人形机器人的投入产出比与分拣工人已经持平。今年下半年泛人形机器人在物流场景会逐步从demo场景转向交付客户试用，等客户验证后，明年有望迎来爆发增长。

民生证券：远期（5年以上）人形机器人有望应用于民用场景。随着规模效应释放及大模型的成熟，自主性与硬件性能将大幅提升，人形机器人将真正进入人类的家庭与工作场景。

国信证券：潜在兆亿赛道，人形机器人行业发展的确定性高。人形机器人是有望超过新能源汽车/智能手机市场规模的兆亿级赛道，有极大解放生产力和改善人类生活的应用潜力。人形机器人已经成为未来最确定的方向之一。

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