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情绪释放或近尾声!这低估值板块尾盘或爆发,绝地反击一触即发

2025年9月3日,A股市场在盘中呈现出较为弱势的格局,沪指、深成指纷纷调整,但在这看似低迷的市场氛围中,或潜藏着一股即将爆发的力量。

 

随着盘面情绪的逐渐释放完毕,反弹或许一触即发,而尾盘低估值证券板块有望肩负起带领市场冲锋的重任。

 

一、证券板块:牛市旗手的担当

 

证券板块向来有着“牛市旗手”的美誉,其在市场中的地位举足轻重。从历史数据来看,每当市场迎来牛市行情,证券板块往往都是率先启动、涨幅居前的板块之一。

 

这是因为证券行业的业务与资本市场的活跃度紧密相关,当市场交投活跃时,券商的经纪、两融、自营等业务都将直接受益。

 

例如,在2025年上半年,A股市场日均成交额同比大幅增长61%,这使得券商的经纪业务收入显著增加。数据显示,中信证券以64.02亿元的经纪业务净收入稳居行业首位,国泰海通的经纪业务净收入也达到了57.33亿元,同比高增86.27%。

 

此外我们可以看到的是,居民储蓄加速向资本市场转移的趋势愈发明显。2025年8月A股新开户265万户,同比环比均大幅增长。与2024年8月新增100万新开户相比,今年8月新开户同比大增165%,远超去年同期开户水平,且高于2024年全年10个月份的开户数。

 

此外,证券板块还具有较强的β属性,即其股价波动与市场整体走势具有较高的相关性。当市场情绪回暖、风险偏好提升时,资金往往会大量流入证券板块,进而带动市场人气,引领大盘走势。

 

在当前市场环境下,虽然盘中走势相对较弱,但市场的基本面向好趋势并未改变,证券板块作为“牛市旗手”,有望在尾盘发挥其引领作用,带动市场反弹

 

二、低估值优势凸显

 

尽管证券板块在2025年以来有一定的涨幅,但从估值角度来看,其整体估值仍处于历史中低位水平。截至目前近期数据,证券公司指数的PB仅为1.1倍,处于近十年26%的分位数,与2025年一季度近九成券商净利润同比增长、ROE稳步回升至5.5%的业绩表现形成了强烈的反差。这种低估值与业绩修复的“剪刀差”,或使得证券板块具有较高的安全边际。

 

与其他板块相比,证券板块的低估值优势更为明显。例如,一些科技板块虽然具有较高的成长性,但估值也相对较高,面临着较大的估值回调风险。而证券板块在低估值的情况下,不仅能够提供一定的安全保障,还具有较大的估值修复空间。一旦市场情绪好转,资金有望重新流向低估值的证券板块。

 

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三、政策利好加持

近期,证券行业迎来了一系列政策利好,为板块的发展提供了有力的支持。首先,证监会发布《证券公司分类评价规定(修订草案)》,弱化规模指标,强化考核,最高加分项覆盖前30名券商,这将推动行业从“粗放扩张”转向“集约经营”,有利于头部券商凭借资本管理能力维持优势,同时也为中小机构通过差异化路径提升业绩提供了机会,行业分化加速下,并购整合预期升温。

 

其次,科创板“1+6”政策放宽IPO限制,陆家嘴会议强调支持科技产业创新,叠加并购重组案例频发,券商投行与直投业务空间被进一步打开。

 

这些政策利好的不断出台,将有助于提升证券行业的整体竞争力和盈利能力,或为证券板块的上涨提供坚实的基础。

 

四、业绩大幅增长

 

2025年上半年,证券行业交出了一份亮眼的成绩单。中国证券业协会官网披露的数据显示,150家证券公司2025年上半年度实现营业收入2510.36亿元,实现净利润1122.80亿元。其中,国泰海通、中信证券的归母净利润超过百亿元,华西证券、国联民生的净利润同比增长超10倍。

 

从业务板块来看,经纪业务方面,随着A股市场交投活跃度的提升,券商的经纪业务收入大幅增长。6月日均股基交易额同比增76%,两融余额同比提升20.7%,券商的两融业务也受益匪浅。

 

此外,投行、资管等业务也在政策红利和市场环境改善的背景下,呈现出良好的发展态势。例如,2025年以来,港股市场持续活跃,为头部券商的投行业务带来了新机遇,港股IPO数量和融资规模同比大幅增长。

 

如此优异的业绩表现,使得证券板块在市场中的吸引力不断增强。在当前市场走势较弱的情况下,业绩增长或将成为证券板块的重要支撑,有望推动其在尾盘带领市场冲锋。

 

五、资金流入迹象显著

 

尽管今日盘中市场走势较弱,但从资金流向来看,证券板块已经出现了一些积极的信号。近期,证券ETF等资金产品受到了市场的关注,资金纷纷涌入。例如,证券ETF近5日吸金7.42亿元,这表明市场对证券板块的投资热情正在逐渐升温。

 

此外,随着外部风险的缓释,如中美关税谈判进展降温等,降低了市场的避险情绪,保险资金、ETF等长期资金也在加速流入市场,为证券板块提供了充足的流动性支撑。在市场情绪释放完毕后,这些资金有望进一步加大对证券板块的配置力度。

 

 

历史经验也告诉我们,在市场调整阶段,资金往往会流向低估值、业绩好的板块进行避险和布局。证券板块兼具低估值和业绩增长的优势,或成为资金的首选目标。因此,从资金流向的角度来看,证券板块在尾盘有望带领市场冲锋,反弹一触即发。

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