盘前，大利好来了！

作者|生产队的发蝴蝶

昨夜，国常会释放AI重大利好，深入实施“人工智能+”行动，有点2015年“互联网+”的那味儿了，以下咱们从热点、公司公告及聚焦方向等方面做个盘前梳理。

一、盘前热点

1.国常会：要深入实施“人工智能+”行动大力推进人工智能规模化商业化应用

点评：高层定调“深入实施人工智能+行动”，措辞较去年更强调“规模化、商业化”。从场景端来看，医疗、农业、制造、政务四大垂类将是首批“强制渗透区”，政府采购清单里大概率会出现AI模块的硬性占比；供给侧方面，算力、算法、数据三要素首次并列写入国常会纪要，暗示了“数据要素确权”与“国产算力补贴”两大配套政策已在路上。

昨夜微软、Meta财报也只是情绪催化剂——真正值得跟踪的是：国内AI应用公司能否像AppLovin、ServiceNow那样，把AI收入占比从5%拉到30%，同时净利率不降反升。目前软件端估值仍趴在2023年低位，一旦Q3出现“AI收入占比>15%+净利率抬升”的组合，将触发戴维斯双击。

2.H20“后门”事件——国产算力链的成人礼

点评：英伟达被约谈，表面是安全合规，实质是供应链话语权再平衡。

短期：H20若停供，1.6万张已下单GPU面临“延期交付+性能阉割”双杀，直接利好寒武纪、海光信息、华为昇腾的订单外溢；

中期：金融、能源等关键行业将强制“国产芯片白名单”，倒逼应用层重构算力栈，利好具备“CUDA迁移工具链”的国产软件服务商；

长期：如果美方坚持“芯片级追踪”，国产替代将从“可用”升级为“好用”，技术迭代窗口至少压缩到18个月。一句话——算力安全即金融安全，这是底线，不是选择题。

3.妖股预停牌——情绪顶部的技术性降温

点评：9板即停牌核查，比去年“天鹅股份”的11板红线提前两板，监管意图。

这里流动性溢价不等于基本面溢价。高位妖股进入“缩量加速—停牌—复牌补跌”三段式，短线资金或将高低切换；低位新题材（AI应用、国产算力）具备“政策背书+业绩真空期”双重优势，有望成为承接资金的首选。

4.减持潮——牛市初期的“标准动作”

点评：7月400+公司减持，电子、医药、新材料居前，本质是“三年锁定期到期+股价回到减持舒适区”。历史经验显示：减持高峰往往对应指数中枢抬升阶段，不必过度解读为见顶信号；真正需要警惕的是“控股股东+创投”联合大额减持，尤其是减持价低于现价20%以内的案例——说明产业资本认为估值已透支未来两年增速。

二、公告拆解

利好

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东方YH：1.23亿美元收购智利Construmart，南美建材分销网络直接落地，规避未来潜在的北美关税风险，是典型的“逆全球化”布局。

汇绿ST：光模块基地投资从5亿追加到8亿，产能锚定1.6TDR8，卡位2025年AI集群升级窗口。

英维K：液冷全链条方案通过英伟达DGX认证，意味着国产液冷厂首次进入海外AI服务器供应链。

山鹰GJ：29.77亿引入东方资产，表面是债务重组，实质是AMC+产业龙头的“逆向混改”模板，未来不排除AMC债转股后溢价退出。

海思K：HSK3486获FDA受理，丙泊酚替代市场全球规模30亿美元，一旦获批将是首个在美上市的国产静脉麻醉药。

利空

益生GF：净利骤降97%，鸡苗价格同比腰斩，周期底部未至；

西藏LY、南方LJ：停牌核查提示，高位情绪降温；

万华HX：创投减持0.54%，金额不大但信号明确——新材料赛道估值已脱离基本面；

禾望DQ：暂无HVDC产品，意味着特高压第二轮招标中份额归零，短期承压。

三、今日策略参考

AI应用

核心逻辑从“概念”转向“收入占比”。可跟踪两条线：

1.已发布AI模块且收入占比>10%的公司（如用友WL、金蝶GJ、金山BG等等）；

2.具备“海外AI爆款映射”属性的细分龙头（营销SaaS对标AppLovin，工业软件对标Palantir）。

国产算力

H20停供预期升温，优先关注“已拿到国产芯片订单+具备CUDA迁移工具链”的IDC服务商。（部分相关公司如寒武纪、海光信息，华为昇腾生态伙伴烽火TX、神州SM等）。

防守

减持潮+妖股停牌=情绪退潮初期，适当考虑降低高位题材仓位，以低位估值高股息作为对冲过渡。

总的来说，AI应用进入业绩验证期，国产算力迎来政策+订单共振，妖股退潮期做好高低切换，祝交易顺利。

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（以上内容只做财经梳理，不构成投资建议）

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